| 问题 | 在当前环境下融资融券的发展是怎么样的 |
| 释义 | 为了让融资融-券能有更快的发展，最近有关部门做出了两项重要决定，一是将融资融-券作为常规业务，这样绝大多数券商都能开展这项业务了。二是成立相应的金融公司，建立转融通机制，以此为客户提供更多的融资与融-券品种。无疑，这是值得欢迎的好事。有舆论甚至估计，融资融-券将进入爆发式发展的阶段。笔者以为，在成为常规业务，并有了转融通以后，融资融-券业务会有新发展，但要说是爆发式发展恐怕就有点过了。至少在今后一段时间，还只能是有限发展。 为什么这样说呢?首先，尽管现在只有少数券商获准开展融资融-券业务，看上去似乎这个资格还很紧俏。但实际情况却是投资者对融资融-券的有效需求并不大，开户数十分有限，一些券商采取奖励措施来鼓励符合条件的客户开设融资融-券账户。但即便客户开了相关账户，但操作却并不多。推行一年半才有300多亿元余额，仅占当前沪深股市日均交易金额的五分之一左右，与海外成熟市场的正常水平相距甚远，就是明证。在券商准备的融资融-券额度普遍显得富裕的情况下，即便是将融资融-券业务作为常规业务，让更多券商都能参与，恐怕也不会带来太多增量。由于制度设计以及其他方面的制约，融资融-券本身就受到了比较多的限制，本身不存在大发展的基本条件。 其次，严格说来，如果有更多客户真的对融资融-券感兴趣，现在恐怕也没有条件满足其需要。时下一般券商能拿出来用于融资的资金通常也就几十亿，相对于开户客户几百亿的资产而言，比例悬殊。这就意味着，如果那些已开户的客户都要求足额融资的话，那券商将无资可融。可能有人会说，不是有金融公司吗?他们可以向券商提供资金支持呀。要知道，金融公司的注册资金才60亿元，能有多少钱借出来呢?在本质上，如果没有银行的支持，融资业务不可能真正做大。但现在国家政策禁止信贷资金进入股市，这也就从根本上决定了融资业务在现阶段只能有限发展，不可能在真正意义上被大量推广。 当然，如果转融通真的发展起来了，在融-券方面的瓶颈倒是迎刃而解了，现在有很多解禁的限售股因为各种原因而没有卖出，将其借出来用 该内容由 张胜云律师 和 律说律答 共创回答 |
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