| 问题 | 公司增发新股损害股东利益吗 |
| 释义 | 并不会损害股东利益，股票增发是上市公司的一种再融资手段，也就是说上市公司缺钱，就可以申请增发，获得批准后就可以实施了。增发股票并不是股东手里的股票不值钱了，增发股票的目的是了融资，让公司能更好的发展，增发股票之后股东手里股票的价值不变，只是说占总股的百分比降低了。 一、发行可转换债券的优点是什么？ 对上市公司来说，发行可转换债券的优点十分明显： 1、融资成本较低：按照规定可转换债券的票面利率不得高于银行同期存款利率，期限为3-5年，如果未被转换，则相当于发行了低利率的长期债券，从而降低了发行公司的融资成本；而如果发行可分离交易可转换公司债券(可分离交易可转换公司债券是认股权证和公司债券的组合产品，该种产品中的公司债券和认股权证可在上市后分别交易，即发行时是组合在一起的，而上市后则自动拆分成公司债券和认股权证)，发行公司的融资成本将会进一步降低。 2、融资规模较大：由于可转换债券的转股价格一般比可转换债券发行时公司股票的市场价格多出一定比例，如果可转换债券被转换了，相当于发行了比市价高的股票，在同等股本扩张条件下，与增发和配股相比，可为发行公司筹得更多的资金。 二、上市公司的定增发行流程 （一）公司有大体思路，与中国证监会初步沟通，获得大致认可； 公司有想法才会搞定增。注意，能做定增发行的公司并非一定是要盈利的，并无此规定。当然，公司的想法需要跟证监会沟通，这个可能涉及到公司的定增融资发展是否符合国内的产业政策发展方向、调控的政策等，不然证监会可能不批。在中国，管理部门的态度相当重要，你懂的。 （二）公司召开董事会，公告定向增发预案，并提议召开股东大会； 开董事会决议，做公告，这些是都是现代企业治理的一部分，一般都是按标准的公司运作规则来运作。 （三）公司召开股东大会，公告定向增发方案；将正式申报材料报中国证监会； 开股东大会，也是公司治理的一部分，同样也是按流程来走。以及提交定增的正式方案申请给证券管理部门。 （四）中国证监会发审会审核，并公告； 上市公司公告可以发行定增。 （五）公司召开董事会，审议通过定向增发的具体内容，并公告； 公司召开定增发行的具体内容，并公告。 （六）执行定向增发方案；公告发行股份变动报告书； 定增发行后，作为上市公司，还得做公告，告之谁谁谁认购了多少的股份，认购价格等。 三、股权激励设计因素 （一）激励对象：既有企业经营者（如CEO）的股权激励，也包括普通雇员的持股计划、以股票支付董事报酬、以股票支付基层管理者的报酬等。 （二）购股规定：即对经理人购买股权的相关规定，包括购买价格、期限、数量及是否允许放弃购股等。上市公司的购股价格一般参照签约当时的股票市场价格确定，其他公司的购股价格则参照当时股权价值确定。 （三）售股规定：即对经理人出售股权的相关规定，包括出售价格、数量、期限的规定。出售价格按出售日的股权市场价值确定，其中上市公司参照股票的市场价格，其他公司则一般根据预先确定的方法计算出售价格。为了使经理人更多地关心股东的长期利益，一般规定经理人在一定的期限后方可出售其持有股票，并对出售数量做出限制。 （四）权利义务：股权激励中，需要对经理人是否享有分红收益权、股票表决权和如何承担股权贬值风险等权利义务做出规定。 （五）股权管理：包括管理方式、股权获得来源和股权激励占总收入的比例等。股权获得来源包括经理人购买、奖励获得、技术入股、管理入股、岗位持股等。股权激励在经理人的总收入中占的比例不同，其激励的效果也不同。 （六）操作方式：包括是否发生股权的实际转让关系、股票来源等。一些情况下，为了回避法律障碍或其他操作上的原因，在股权激励中，实际上不发生股权的实际转让关系。在股权来源方面，有股票回购、增发新股、库存股票等。 |
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