| 问题 | 证券包销有哪些特点 |
| 释义 | 证券包销是指证券发行人与承销机构签订合同,由承销机构购买全部或销售剩余部分的证券,承担全部销售风险的行为。与代销相比,包销的成本较高。包销在实际操作中有全额包销和余额包销之分。全额包销是指承销机构按一定价格买下全部证券,并按合同规定的时间将价款一次付给发行公司,然后承销机构以略高的价格向社会公众出售。对发行人来说,采用全额包销方式既能保证如期得到所需要的资金,又无须承担发行过程中价格变动的风险,因 法律分析 证券发行人与承销机构签订合同，由承销机构购买全部或销售剩余部分的证券，承担全部销售风险的行为被称为包销。对发行人来说，包-销不必承担证券销售不出去的风险，而且可以迅速筹集资金，因而适用于那些资金需求量大、社会知名度低而且缺乏证券发行经验的企业。与代销相比，包-销的成本也相应较高。包-销在实际操作中有全额包-销和余额包-销之分。 全额包-销是指发行人与承销机构签订承购合同，由承销机构按一定价格买下全部证券，并按合同规定的时间将价款一次付给发行公司，然后承销机构以略高的价格向社会公众出售。在全额包-销过程中，承销机构与证券发行人并非委托代理关系，而是买卖关系，即承销机构将证券低价买进然后高价卖出，赚取中间的差额。对发行人来说，采用全额包-销方式既能保证如期得到所需要的资金，又无须承担发行过程中价格变动的风险，因此全额包-销是西方成熟证券市场中最常见、使用最广泛的方式。 余额包-销是指发行人委托承销机构在约定期限内发行证券，到销售截止日期，未售出的余额由承销商按协议价格认购。余额包-销实际上是先代理发行，后全额包-销，是代销和全额包-销的结合。 证券包-销的特点 证券的包-销具有如下特点： ①是证券的所有权发生转移。 ②是发行人可以迅速、可靠地获得证券价款。 ③是承销人要承担全部发行风险。 ④是包-销的费用比较高。 拓展延伸 证券包销是指证券公司接受发行人委托,按照协议约定承担发行人的证券发行全部或部分承销业务,并按照约定支付承销费用的行为。证券包销具有以下特点: 1. 证券包销是一种证券发行方式,指证券公司接受发行人委托,承担发行人的证券发行全部或部分承销业务。 2. 证券包销是证券公司的一项业务,证券公司按照协议约定承担发行人的证券发行全部或部分承销业务,并按照约定支付承销费用。 3. 证券包销的承销对象可以是证券公司自己的客户,也可以是证券公司的客户。 4. 证券包销的承销期限一般为证券发行期限的30天,也可以根据协议进行延长。 5. 证券包销的承销方式可以是代销或者包销。 证券包销是证券公司的一项重要业务,是证券发行的重要方式之一。在证券包销中,证券公司需要按照协议约定承担发行人的证券发行全部或部分承销业务,并按照约定支付承销费用。证券公司需要认真评估自身的实力和风险,确保自身的承销能力,同时需要与发行人充分沟通,制定出合理的承销策略,以期获得最大的收益。 结语 证券包-销是指证券发行人与承销机构签订合同，由承销机构购买全部或销售剩余部分的证券，承担全部销售风险的行为。包-销适用于那些资金需求量大、社会知名度低而且缺乏证券发行经验的企业。与代销相比，包-销的成本也相应较高。包-销在实际操作中有全额包-销和余额包-销之分。全额包-销是指承销机构按一定价格买下全部证券，并按合同规定的时间将价款一次付给发行公司，然后承销机构以略高的价格向社会公众出售。对发行人来说，采用全额包-销方式既能保证如期得到所需要的资金，又无须承担发行过程中价格变动的风险，因此全额包-销是西方成熟证券市场中最常见、使用最广泛的方式。余额包-销是指发行人委托承销机构在约定期限内发行证券，到销售截止日期，未售出的余额由承销商按协议价格认购。证券包-销具有如下特点：是证券的所有权发生转移，是发行人可以迅速、可靠地获得证券价款，是承销人要承担全部发行风险，是包-销的费用比较高。 法律依据 中华人民共和国证券法（2019修订）：第二章 证券发行 第三十一条 证券的代销、包销期限最长不得超过九十日。 证券公司在代销、包销期内，对所代销、包销的证券应当保证先行出售给认购人，证券公司不得为本公司预留所代销的证券和预先购入并留存所包销的证券。 中华人民共和国证券法（2019修订）：第二章 证券发行 第三十条 向不特定对象发行证券聘请承销团承销的，承销团应当由主承销和参与承销的证券公司组成。 中华人民共和国证券法（2019修订）：第一章 总则 第三条 证券的发行、交易活动，必须遵循公开、公平、公正的原则。 |
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