| 问题 | 加强项目融资在港口建设中应用的建议 |
| 释义 | 【项目融资】加强项目融资在港口建设中应用的建议 随着我国进出口贸易的快速增长，港口吞吐能力已明显不足，特别是集装箱码头通过能力已难以满足吞吐量急速增长的需求，扩港、建港成为经济持续发展的必要条件。但就目前的港口建设项目来看，项目融资方式并没有得到应有的重视，建设资金不足的问题也没有得到有效解决。要在我国港口基础设施建设中利用项目融资方式，还需在以下几方面加强发展的力度。 1.增强港口基础设施项目的经济强度 项目的经济强度是项目融资的基础，因此增强港口项目的经济强度，需要从港口投人运营后的使用费收入和港口本身的资产价值两方面人手。我国现行港口使用费收取标准虽经几次修订，但因燃物料价格、政策性工资调整等因素影响，仍然偏低，还有提高的空间。在提高港口本身的资产价值方面，可以考虑港口经营权、使用权的出让，以及港口土地作价。从长远看，港口的辐射力也将使港口有更多的经济资源可以挖掘。合理的融资结构和较强的合作伙伴在管理、技术或市场等方面的强势也可以提高项目的经济强度，从而降低较弱合作伙伴的相对融资成本。总之，加强港口项目的经济强度，实现“以港建港”，是项目融资在港口基础设施建设中得以有效运用的关键。 2.因地制宜，选择不同的港口项目融资模式 项目融资为港口建设提供了筹资的有利平台，依此，港口项目的投资者可广开融资渠道，采取多元化融资方式，为港口基础设施建设的巨额资金寻找来源。拥有港口资源的沿海城市，经济发展水平各不相同，金融生态环境也有所差异，各地政府应利用地区优势，因地制宜地发展不同的港口融资渠道。适合建设中小码头的地区，可以利用BOT模式吸引民营资本;而民营经济发达的地区，可以尝试组织民营资本团，共同承担大型港口的BOT建设项目。天津市在引进外资方面经验丰富，作为国家重点布局的滨海新区规划建设又吸引了更多的外商投资者;同时国家决定在滨海新区进行外汇改革的先行先试工作，也为其发展创造了良好的围际金融环境。正在进行扩容建设的天津港，应该抓住这个有利时机，充分利用外资优势，促进港口项目融资方式加速发展。 3.落实“政企分开”原则，加强港口企业的主权地位 由于港口作为基础设施的社会公益性，港口建设项目往往由政府来安排、组织，而具体到港口基础设施建设的投融资活动以及施工建设等一系列工作，港口企业才是真正的组织者。虽然《港口法》已放开了我国港口建设的筹资渠道，但实际操作中，政府、企业、银行在港口投融资体制中的职责范围仍不明确，真正的项目组织者的主权地位也还没有真正落实，自负盈亏、自担风险的投资风险约束机制尚未建立。这已阻碍了港口企业在港口建设的投融资活动中创造力的发挥。如果项目融资中的投资者主体地位不明确，项目融资理念的作用也就无法有效地发挥。所以，在港口基础设施建设以及此后港口的生产、经营活动中，明晰政府、企业各自的权利范围，实现“政企分开”，对于加强项目融资在我国港口建设中的作用显得极为重要。 4.积极发展资本市场，为港口项目融资提供良好条件 作为直接融资场所，资本市场筹资的范围广、金额大、速度快。项目融资与资本市场密不可分。从投资结构设计到资金结构设计，资本市场起着支撑平台的作用;BOT、ABS等项目融资方式需要在良好的资本市场环境中运作。良好的资本市场环境，不仅包括完善的制度和法规，还包括市场内有高服务质量的组织机构。港口企业如果上市公开发行股票，对券商特别是主承销券商以及相应的中介机构就要有更高的要求，既要熟知资本市场，义要有深厚的行业知识。目前我国港口企业新股发行通过率不高，并非因为政府不支持或投资者不欢迎，而是主承销券商的工作未做好，在改制方案的设计和资产完整性以及整体与局部的关系等方面未能满足要求或存在与现代企业制度不相适应的问题。曾经一次性通过新股发行审核的南京港股份有限公司和日照港的日照路桥港业股份有限公司及成功再融资的天津港股份有限公司，其主承销券商均为招商证券股份有限公司。该证券公司有着非常深的交通背景，大股东均为交通行业公司，公司在投资银行、研发中心设有专门的交通行业部和专业人员，这在全国的券商中是不多见的。要使资本市场在港口建设中发挥出活力，发展更多的像招商证券股份有限公司这样的机构是必不可少的。 5.完善法规政策，防范项目融资风险 对于项目投资者来说，完成融资安排仅仅是一个项目成功的开始。在项目建设实施阶段，如何降低和化解各种风险要素对项目经营的影响，最大限度地保证项目的成功，是项目投资者以及资金提供者需要共同面对和解决的实际问题。港口基础设施建设项目关乎社会利益，但项目融资结构的复杂性，也可能使港口建设项目面临国际经济、国际政治、金融市场等风险。随着经济全球化的进程和先进资讯交易手段的发展，金融市场风云变幻，对项目的风险管理已变得越来越重要。为此，港口建设项目的实际发起人，中央及地方政府，应完善项目融资应用于港口基础设施建设的有关法规政策，逐步建立起防范项目融资风险的机制;项目融资活动所涉及的各方，也应在融资过程中通过各种类型的法律契约，将各自利益结合起来，共同承担风险。 |
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