| 问题 | 净资产收益率的含义 |
| 释义 | 净资产收益率有时也称股东权益报酬率或所有者权益报酬率，它是利润净额除以所有者权益平均余额或股东权益平均余额后的比率，这一比率反映所有者权益或股东权益的剩余报酬，计算公式为： 净资产收益率=利润净额股东权益平均余额 当企业实行举债经营，净资产收益率高于资产收益率时，说明该企业的财务杠杆运用良好。净资产报酬率的缺点是没有考虑实收资本的现值，因为财务报表主要是基于历史成本编制的。 对于净资产收益率我们也可以用这个公式表示： 净资产收益率=每股收益每股净资产 从公式中可以看出，当每股净资产大、净资产收益率高时，每股收益才大，而每股收益关系投资者的获利水平，因而投资者都希望净资产收益率越高越好。 从企业本身运作来看，净资产收益率越高，说明企业股本运用得越好，企业的盈利能力越好，所以可以通过净资产收益率来评估企业经营情况：净资产收益率越高，企业经营状况越好;反之则越差。但必须注意的是，要分析企业的负债率，若企业负债率很高，则即使净资产收益率很高，也有面临债务危机的风险，因而应慎重选择。 净资产收益率是企业经营管理业绩的最终反映，是偿债能力、营运能力和获利能力综合作用的结果。在所得税率不变的情况下，净资产收益率取决于3方面的因素：资产盈利能力、产权比率和负债利息率，其中资产盈利能力又与资产营运能力有着密切联系，因而净资产收益率是企业状况的综合反映，这更加说明了了解企业净资产收益率的意义所在。 【例】甲公司2004年净利润额为201000元，所有者权益平均总额为855482元，2005年净利润额为241763元，所有者权益平均总额为921968元，则该净资产收益率为： 2004年净资产收益率=201000/855482×100%=23.5% 2005年净资产收益率=241763/921968×100%=26.22% 从上式可以看出，2005年较2004年净资产收益率增长2.72%，说明甲公司资产盈利能力较强，企业经营状况良好。 【本文关联的相关法律依据】 《上市公司证券发行管理办法》第十三条指出: 向不特定对象公开募集股份(简称"增发")，还应当符合下列规定: (一)三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据; (二)除金融类企业外，期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形; (三)发行价格应不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。 |
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