| 问题 | 财务会计信息在市场配置资源中起什么作用 |
| 释义 | 在企业层面，财务会计信息为企业经营管理和战略决策提供信息支持，为评价管理人员的业绩提供依据。财务会计信息系统反映了企业过去和现在的运营状况和财务成果，并为预测企业未来发展提供了重要信息，企业管理者通过对财务会计信息的充分利用进行日常的运营管理、做出重要战略决策、识别并抓住有价值的投资机会以充分利用自身资源实现企业价值最大化。财务会计信息在管理者薪酬与激励计划中得到广泛使用，其对于激励管理人员业绩，降低评估管理人员声誉中的信息不对称程度具有重要作用。管理人员接受企业股东的委托对企业进行管理，在委托代理关系中存在的信息不对称可能导致严重的道德风险和逆向选择问题。通过财务会计信息提供的多种业绩指标对管理人员进行恰当的评价和激励，聘任或解雇恰当的管理人才，这对于实现企业价值最大化具有重要意义。 在市场层面，财务会计信息向投资者传递公司财务状况和经营成果方面的信息来缓解市场中的信息不对称和代理问题，引导投资者做出正确决策，将投资者的资本分配给最合适的企业或商业项目，实现最佳资本配置。企业最重要的资本来源是权益资本、债券资本和信贷资本。权益资本投资者利用财务会计信息评价企业过去、现在和未来的经营状况，正确评估企业价值，做出恰当的投资决策;债券资本投资者利用财务会计信息评估企业的经营风险和财务风险，以对企业债券的风险和收益做出正确评估;信贷资本投资者(银行)利用财务会计信息进行信贷决策，对企业盈利能力、偿债能力和风险做出全面评估，进而对贷款是否发放、贷款期限和贷款利率做出正确决策。财务会计信息在市场上对各类资本投资者的决策产生重要影响，有利于资本价格机制的形成和正常运转，提高资本市场的配置效率。 在政府层面，财务会计信息可以使政府更好地了解企业、行业的详细状况，为政府经济政策的制定提供信息依据。政府通过财务会计信息不仅能够从宏观上掌握经济的总体发展状况，还能从微观上了解企业的具体情况，并以此为依据发挥政府职能，制定经济政策和宏观调控政策。此外，财务会计信息还是税收部门进行税收征管的重要依据，对保障国家税收的稳定具有重要作用。 由于财务会计信息质量和市场制度不完善等原因，我国的财务会计信息在市场配置资源中并未发挥应有的作用，在某些领域有可能存在摒弃财务会计信息的问题，从而导致以下一些不良后果： 企业管理人员忽视会计信息进行决策。 无论是运营决策还是战略决策，都必须详细了解企业的过去和现状，随着企业规模的扩大，管理者个人的主观经验难以对企业有全局而详细的了解，充分利用财务会计信息能够提高决策的科学性。在我国的管理实践中，存在忽视会计信息、不依据财务会计信息详细分析企业资源而是依据个人经验主观决策的现状，最终导致企业决策失误，损害企业价值。 高级管理人员的评价不以会计信息为基础。 恰当地运用财务会计信息评价和激励管理人员能够有效解决管理人员的道德风险和逆向选择问题，促进管理人员努力工作，做出好的投资决策，提高公司生产效率。现实经济中企业对管理人员评价不以财务会计信息为依据，进一步加剧了管理者与股东之间的信息不对称，加重了管理者的道德风险和逆向选择问题，从而使管理人才市场运转失灵，影响资源配置效率。 证券价格与会计信息严重脱离。 公司股票和债券是资本市场两类重要证券，由于证券投资者投资决策过程对财务会计信息利用程度偏低，证券价格与公司财务业绩严重脱离，市场证券的价格机制受到损害。证券价格与会计信息的严重偏离会使企业的内在价值和市场价值脱节，导致市场风险加大，投资者无法通过价格信号识别企业的内在价值，加剧投资者与企业之间的信息不对称程度，从而导致柠檬现象发生，即退出交易市场或降低其意愿价格，最终导致证券市场运转失灵，影响资本配置效率。 银行信贷决策不以会计信息为依据。 以财务会计信息为基础的信贷契约条款不仅能够缓解银行与企业之间的信息不对称，还能够通过债权人治理效应完善企业治理水平。我国由于金融市场发展不健全，银行信贷决策忽视企业财务会计信息导致严重的信贷配给现象，还导致民营企业面临严重的融资约束。 政府经济政策忽视企业财务会计信息。 政府不仅要从宏观上了解经济的发展形势，还必须在微观上掌握各市场主体的具体状况。但我国政府往往容易忽视从企业财务会计信息中获取微观信息，经济政策的制定对于微观经济信息的利用不够充分。 财务会计信息对于增加市场透明度、促进市场正常运转、弥补市场失灵具有重要作用。在全面深化改革的背景下，加强财务会计信息在市场资源配置中的作用对于经济体制改革意义重大。因此，必须结合我国国情，积极稳妥推进会计制度改革，向市场中提供高质量的符合市场需求的财务会计信息。笔者认为改革应着重于以下几个方面： 继续深化企业会计准则改革。我国会计准则历经多次改革，尤其是2007年实施的《企业会计准则》，已经和国际会计准则实现实质性趋同。会计准则的改革和建设是一个动态系统的工程，其建设应立足于国情，推进会计准则持续趋同，积极参与国际会计准则制定，实现会计准则的国际等效。 加强企业内部控制建设。通过完善内部控制促进企业管理效率、保证财务报告信息质量，已成为世界各国资本市场监管机构的共识，良好的内部控制可以使企业提供的财务会计信息真实可靠。财政部等五部委于2008年和2010年分别颁布了《企业内部控制基本规范》和《企业内部控制配套指引》，我国企业内部控制规范体系基本建成，但实施情况并不理想。应进一步加强企业内部控制实践建设，并针对新技术革命下企业ERP应用和电子商务的发展做出调整。 促进社会审计健康发展。应促进国内会计事务所和注册会计师的发展，逐步提高会计事务所服务业的对外开放程度，形成良好的社会审计市场化制度。加强社会审计控制制度，提高社会审计的独立性和审计质量。 加强会计行业人才队伍建设。创新会计行业人才培养模式，加强会计从业人员的职业教育，提高从业人员专业技术水平，加强从业人员职业道德教育。 一、项目融资方式 1、内部融资 对非上市公司而言，内部融资的优点有，成本低，周转性好，却风险性很大。内部融资主要是企业所有者的个人积累及其个人借贷等集资方式。这种集资方式除了筹集资金的量有限，不能有效发挥财务杠杆作用外，企业往往需要承担较多的外部压力，一旦经营状况不好，此方式便难以继续融资。信用丧失、债务纠纷等一系列严重问题，企业因此进入严重的危机甚至破灭。另外，倘若企业将大量的盈余公积或未分配利润用于扩大再生产，则相应的降低了风险抵抗能力，对外部环境变化产生的影响相应增大。 2、商业银行融资 银行贷款是非上市公司外部融资的主要来源。相对于其他外部融资手段，银行贷款具有成本低，速度快等优点。但非上市公司一般在公司规模与资产数额小，非上市公司要获得银行贷款比较困难。非上市公司数量庞大，银行若能充分利用起非上市公司融资这个资源，银行业务量一定迅速增长，但这对银行来说也意味着非常大的风险。信息不对称——非上市公司无法提供银行甄别风险所需的完整财务数据，银行需要收集财务和非财务的各种信息以做判断，仅仅上百万元的贷款，银行投入的人力、物力可能不低于一笔数亿的批发业务，而在收益上显然无法和后者相提并论。在融资上，银行自然更乐意与大企业打交道，而非上市企业又基本上都属于小型公司。并且，能够得到银行贷款的非上市公司来说，也存在不少问题。银行提供的长期贷款比例小，收费名目多，数额大等一系列问题。 3、小额贷款公司 2008年以来，国内实行了小额贷款公司的试点，放宽了民间资本的金融进入标准，民间资本正式成为信贷市场的一角。这种融资手段充分调动了民间的活跃资金，在一定范围内减少了地下灰色金融行为；此外，对放贷人不准吸收公众存款、闲置利率上限、限制持股比例等约束条件将小额贷款公司的风险控制在可接受范围内，与大型金融机构不构成竞争之态，利用市场进行赢利的同时也防止了市场风险的发生。但实际上，小额信贷公司只能缓解非上市企业的短期资金需求，而不能解决长期的实业投资资金需求，主要有以下几点原因： (1)小额贷款公司信贷周期短，信贷资金少。一是政策的限制，另外公司自身出于风险方面的顾虑，对大额贷款的发放十分谨慎。非上市公司存在诸如市场环境不稳定、公司发展前景不乐观、没有严格的财务制度、管理不规范等各方面的缺陷，存在很大的信用风险。而且小额贷款公司放贷既不需要企业的全额抵押或者担保，也没有完善的信用评级体系，仅仅依靠信贷员实际观察和接触来确定贷款企业的信用状况及发展前景，这导致小额贷款公司信贷周期短，额度小。 (2)小额贷款公司贷款利率高。尽管有利率上限的规定，但实际上，小额贷款公司往往会设置一些各式各样的费用及规定以提高实际利率，例如征收管理费、规定利息按照贷款总额而不是贷款余额计算和规定每月都必须归还一部分贷款本金。 因此，面对这么高昂的融资成本，实业经济周期长、利润低、资金回收慢，显然小额贷款公司是无法有效满足的，就像业内人士普遍认同的一样，现在的小额贷款公司只能用于“江湖救急”。 |
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