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问题 「法律常识一点通」对赌协议是啥?
释义
    节假日也不能休息啊,有朋友咨询了一个涉及对赌协议的要求回购股权的案件,当事人有投资转股协议、股权证以及收款收据,上述证据中投资转股协议证明了当事人与某公司之间存在合同关系,收款收据及股权证证明当事人已经按照上述协议约定支付了相关款项,某公司为当事人出具的股权证。上述证据能够形成一条完整的证据链条,完整还原了当事人与某公司之间的关系以及协议履行情况。
    通过企查查查询,已经有多名当事人起诉该公司,并已经取得了生效判决。其中有A当事人,情况跟我们类似。A起诉要求公司及大股东共同承担回购股权的义务,一审法院经审理认为,大股东并非合同相对人,A起诉要求大股东回购股权无事实依据;对赌协议中公司回购股权的条款,因损害公司利益和公司债权人利益应认定为无效,故公司也不应承担回购义务,最终驳回了A的诉讼请求。后A提起上诉,某中院经审查认为,大股东作为法定代表人在协议上签章,应认定其对股权回购条款是认可的,应承担回购义务,故判决由大股东承担股权回购义务。
    该案涉及到了对赌协议,对赌协议(Valuation Adjustment Mechanism,VAM)最初被翻译为“对赌协议”,或因符合国有文化很形象,一直沿用至今。但其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义,所以我们日常听到的对赌协议,所涉及问题其实和赌博无关。实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计,对赌协议可以有效保护投资人利益。在国外投行对国内企业的投资中,对赌协议已经应用。对赌协议就是收购方(包括投资方)与出让方(包括融资方)在达成并购(或者融资)协议时,对于未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现,融资方可以行使一种权利;如果约定的条件不出现,投资方则行使一种权利。所以,对赌协议实际上就是期权的一种形式。
    关于对赌协议的效力,我们下次再探讨。
    
    
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更新时间:2025/3/7 6:40:06