| 问题 | 什么是银行资产证券化 |
| 释义 | 是指银行将缺乏流动性但具有未来现金流量的信贷资产，通过结构性重组，转变为可以在金融市场上流通的证券以融通资金的过程。对于银行来说，信贷资产证券化具有极为重要的现实意义：银行通过将某些贷款证券化可以将这些资产移至表外，从而提高银行的资本充足率；银行将信贷资产的风险通过证券化转移给证券市场上具有不同风险偏好的投资者，可以分散和化解金融风险；银行将缺乏流动性的长期信贷资产证券化，可以调整自身的资产负债状况，解决流动性问题；银行通过证券化融资，可以加快资产周转，提高银行获利能力。 一、资产证券化过程的主要参与角色 资产证券化的过程中参与角色众多，同一机构也可以同时担任不同的角色，根据一般的资产证券化业务流程，主要由以下几种参与形式： 借款人：顾名思义，基础资产的原始借款人，未来需要偿还本金和利息等。 发起人／转让人：原始基础资产的拥有者，也就是最初贷款给借款人的机构。发起人希望通过将信用敏感型资产转让给其他的资本市场参与者而获得当期现金收入。 资产购买者／受让人／证券化产品发行人：是资产出售过程中与发起人相对应的另一方。大部分资产证券化过程中，会通过在发起人和最终证券购买者之间插入一个新主体，来促进证券化过程。这个中介既可以通过一个现存的公司来实现，例如美国市场的房地美和房利美，也可以通过新建仅仅是为了资产证券化业务而存在的一个主体来实现，这个新建主体就是所谓的SPV（Special Purpose Vehicle，即特殊目的载体）。 受托人：资产证券化引入受托人来负责替投资者起到监管作用。在大多数证券化过程中，受托人也需要对抵押品进行监管，监督抵押品是否符合信用质量标准的要求，因此受托人通常情况下是由中立的第三方来担任。受托人还需要负责对所产生的现金为限支付相应税收、信托费用等。 保管人：负责管理和支付基础资产产生的现金流，通常由中立的第三方来担任。 服务人：负责代替资产拥有者来收集每期的本金或利息等现金偿付。由此而产生的所谓资产证券化后服务权也被看作是一种有价值的无形资产，是基于服务人的客户关系管理能力和盈利能力（如浮动利息收入等）。在一些情况下，发起人可以同时作为服务人。 结构设计代理：提供咨询服务，例如如何转让资产，如何设计产品结构（包括到期期限，次级证券的深度，目标信用评级，信用增级方式等）。这些设计来自于对潜在投资者需求的分析。代理机构也会提供对利息和本金现金流的建模服务和对交易结构的风险管理系统设计服务等。一般由投资银行来担任该角色。 承销商：一般由投资银行来负责证券产品的承销和发行服务。 评级机构：通常会由不止一家的评级机构来对所发行证券的信用质量提供中立的外部信用评级。 |
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