| 问题 | 发行可交换公司债是谁的利好 |
| 释义 | 可-交换公司债的发行一直处于停滞状态，这是意料之中的事情。管理层推出可-交换公司债的初衷，是为了解决大小非问题，用发行可-交换公司债的方式来减缓大小非减持带给市场的冲击。实际上，对于可-交换公司债发行的试行规定，从出台之前的公开征求意见时起，就不被市场看好。因为从减缓大小非减持带给市场冲击的角度来看，可-交换公司债的发行根本就没有这个功效。大小非的减持是从股市里抽资。可-交换公司债的发行同样也是从股市抽资，二者并无本质上的区别。 而对于上市公司的大股东来说，发行可-交换公司债融资显然不如套现大非更直接。既然大非可以选择二级市场减持及大宗交易减持，没必要多费周折来发行可-交换公司债，既要支付各种发行费用，同时还要支付债券的利息。更何况可-交换公司债的发行，还对发行人设置了不低的发行门槛，大股东远不如直接减持了事。这也正是《上市公司股东发行可-交换公司债券试行规定》出台8个多月一直受到上市公司大股东所冷落的原因。 不过，XXX决定发行7亿元以**集团股票做交换的可-交换债的做法，无疑拓展了市场对可-交换公司债发行的进一步认识。同时也赋予了可-交换 该内容由 张胜云律师 和 律说律答 共创回答 |
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