| 问题 | 政府发债是什么流程 |
| 释义 | 一、地方政府如何发债 1、发行额度：试点省(市)发行政府债券实行年度发行额管理，全年发债总额不得超过国务院批准的当年发债规模限额。2013年度发债规模限额当年有效，不得结转下年。即每年发行额度的上限是国务院定的，有了这个上限，暂时不用担心债券规模太大的问题。 2、债券期限：2013年政府债券期限为3年、5年和7年，试点省(市)最多可以发行三种期限债券，每种期限债券发行规模不得超过本地区发债规模限额的50%(含50%)。目前，信用债市场主流的期限品种也是3、5、7年，市场接受起来应该比较容易，但政策稍有放松后，地方政府债期限肯定以5年以上为主。 3、还本付息管理：2013年试点省(市)政府债券由财政部代办还本付息。即地方政府先要将债券本息交给财政部，然后财政部再支付给债券持有人，这一过程中财政部提供了隐形担保。 4、承销商选择：组建本省(市)政府债券承销团，其成员应当是2012—2014年记账式国债承销团成员，原则上不得超过20家。即只有国债承销团成员才能干这个事，没有中小银行和券商什么事情，反正承销费也没多少钱，估计他们也不太感兴趣。 5、发行利率确定：试点省(市)发行政府债券应当以新发国债发行利率及市场利率为定价基准，采用单一利率发债定价机制确定债券发行利率。这个没什么特别的，只是试点发行的时候肯定使劲压承销商，试点债券肯定收益率比较低。 二、有何潜在风险 根据中国改革的两大原则“靓女先嫁、改增量不改存量”，前期试点的六个省市债券肯定是没什么风险的。 1、试点省市的经济总量大、财政收入较为宽裕，债券发行占政府负债比重较低； 2、发行额度由国务院控制，不是想扩大就扩大的； 3、本息支付都是由财政部代为支付，有国家信用背书。 小编认为最大的风险应该来自于该政策放开之后，如果如下三条松动，风险肯定就真来了： 1、政府债券发行由额度制改为核准制，总额放开； 2、本息支付不经过财政部，而由省级财政或地市级财政直接支付； 3、核准权下放到省级财政。 这些就是关于地反政府发行债券的相关问题的回答。从上文中可以看出，现在让地方政府自行发债还只是在试点阶段，这之间可能会出现的问题是很多的，要想真的实施起来，恐怕还得经历很长一段时间实验总结。 该内容由 王天宇律师 和 律说律答 共创回答 |
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