| 问题 | 新三板做市交易退出 |
| 释义 | 一、对于直投新三板的投资人，退出方式有以下几种： 协议转让、做市转让、竞价交易、原股东回购、管理层收购。其中竞价交易是作为新三板还未正式推出的方式之一，但在在后续正式推出后，还可通过竞价交易退出。 二、股权众筹对接新三板，有这两种退出方式： 1、IPO或挂牌新三板退出，IPO包括国内A股IPO(创业板、中小板或主板)和国外IPO(香港主板、美国NASDAQ) 2、其他渠道退出，包括股权转让、借壳上市、原股东回购或管理层收购。 三、对于基金投资者而言，能否顺利退出资金还需要考虑两个方面的问题。 1、基金的存续期限及新三板的锁定期。 目前投资于新三板的基金产品多为封闭式基金，有明确的存续期限。如，某些基金的存续期限为3+2年，其中前3年为投资期，后2年为退出期。 2、企业成长性。 即便股权众筹项目能够成功登陆新三板，投资者能否顺利地从新三板退出还有赖于企业是否有较好成长性。纵然新三板成为了众多投资者的宠儿，其较差的流动性，不高的企业交易活跃度依旧是投资者所要面对的一个难题。一般而言，具有较好成长性的企业的交易活跃度越高，投资者越容易退出资金。 此外有一些众筹项目设置了股权回购协议，一定程度上降低了投资的风险。在此情况下，投资者就不用再担心无法确保安全退市。 |
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