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问题 低级失误折射基金公司风险控制薄弱
释义
    低级失误折射基金公司风险控制薄弱
    李-辉
    2009年12月30日10时24分,因申购赎回清单出现差错导致的净值计算失误,交银**德基金公司向上海证券交易所(以下简称“上交所”)申请将旗下交银180治理ETF(510010.OF)紧急停牌。在2009年即将过去的时刻,这一乌龙事件为本就不甚太平的基金界添上最后一抹阴影。这一天,是交银180治理ETF上市第12个交易日。
    根据当日成交金额计算,本次差错可能导致该基金的投资者共计上亿元的巨额损失。交银**德基金相关负责人士告诉《中国经营报》记者,公司已经准备好为自己的失误买单。他同时表示,通过公司的追偿,实际造成的损失将会很小。
    类似“乌龙”并不是首次上演。2009年4月,同处上海的**基金公司旗下华安上证180ETF(510180.OF)就曾经出现过类似的错误。虽然事件已经处理完毕,但**基金公司至今未向外界公布其处理措施和处理结果。
    “问题的一再发生不是偶然。简单的技术失误背后,反映出基金公司的风险控制依然薄弱,相关信息系统建设也很不完善。”一位资深的基金界人士表示。
    上亿损失自何而来?
    2009年12月30日上午,交银180治理ETF开盘表现正常。10点整以后,基金价格异动突然加剧,10时10分,交银180治理ETF价格升至涨停板,14分钟后该基金被上交所实施紧急停牌。价格异动的同时,基金成交量迅速放大,短短54分钟成交金额高达1.359亿元,较前一个交易日放大近5倍。
    量价异动的根源来自巨大的套利空间。从当天开盘起,180治理ETF的净值较其交易价格就出现了约50%左右的溢价,即使按照紧急停牌时的涨停板价格计算,其净值仍比交易价格高出83.98%。
    上海某券商的基金研究员告诉记者,一般情况下,ETF的价格与其申赎净值之间价差达到2%时就会吸引机构套利。“套利空间太大了,对任何投资者来说都非常有吸引力,何况是嗅觉极其敏锐的机构。”
    “我们初步测算的结果显示,这次事件给基金造成的损失应该在1亿元左右,应该说是相当大的问题了。”前述上海某券商基金研究员告诉记者,根据他的观测,当日套利资金应该集中在最后拉升阶段,即1亿元左右,这些资金必然都是冲着一级市场的巨大套利空间来的。如果这部分资金所购买的基金全部参与赎回,按照一二级市场差价计算(约90%),对基金造成的损失就是1亿元左右。
    匪夷所思的低级失误
    根据交银**德基金公司当日晚间发布的公告,出现这种情况的原因是由于2010年1月4日上证180治理指数成份股即将调整,交银施罗德在2009年12月30日对申购赎回清单进行相应调整,但在调整过程中出现“技术错误”,导致当日开市后,交易价格相对IOPV出现大幅折价。交银180治理ETF的基金经理屈*伟承认,出现上述失误是交银操作失误所致。
    
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更新时间:2024/12/25 10:01:15