| 问题 | 中小企业直接中小企业融资的特征分析 |
| 释义 | 中小企业债权、股权中小企业融资困难重重。就债权中小企业融资而言，我国目前实行规模控制、集中管理、分级审批的规模管理。由于受发行规模的严格控制，特别对中小企业不利的额度要求，中小企业很难通过发行债权的方式直接中小企业融资。另一方面，国家规定企业债券利息征收所得税后，更影响投资者的积极性，再加上中小企业规模小、信用风险大等自身特点，结果使实际中中小企业仅有的发行额度也很难完成。在股权中小企业融资方面，由于我国资本市场还处于起步阶段，企业发行股票上市中小企业融资有十分严格的限制条件，实则表现为主板市场对中小企业的禁止性准入。另外，中小企业的自身发展特点也使协议受让非流通股份控股上市公司、或者在二级市场收购流通股份控股上市公司，或者逆向借壳等方式也难以与其结缘。二板市场将是中小企业进行股权中小企业融资的一个有效选择，但由于各种原因，国内二板市场尚未推出。 风险投资与资产证券化作为中小企业的直接中小企业融资方式，将大有作为。发达国家的实践证明，风险投资是中小企业尤其是高新技术企业发展的孵化器与催化剂。风险投资通过设立中小企业产业投资基金或中小企业投资公司进行。风险投资中风险资本家的管理参与与分阶段投资的性质形成了对中小企业的严格激励机制，同时也给予了中小企业在管理、技术上的支撑，这是传统中小企业融资方式难以发挥的。因此，风险投资在向中小企业提供直接中小企业融资的同时，也为其弥补了管理等稀缺要素。这一点对中小企业尤为重要。资产证券化可归结为一种有担保的直接中小企业融资制度，它是中小企业发展的助推器。一方面，资信良好的金融中介做发行人或担保人，使中小企业融资目的易于达到；同时该中小企业融资方式吸收了BOT中小企业融资方式的优点，实行有限追偿制，易于为中小企业接受。另一方面，资产证券化中小企业融资采用转让资产的方式获得资金，不在资产负债表上显示中小企业融资费用，出售资产所获得的资金也不表现为负债，从而不影响企业的资产负债率，这也是中小企业至关重要的一项财务指标。 |
| 随便看 |
|
法律咨询免费平台收录17839362条法律咨询问答词条，基本涵盖了全部常用法律问题的释义及解答，是法律学习及实务的有利工具。