| 问题 | 了解IPO相关制度 |
| 释义 | IPO的相关制度主要包括： 1、审批制 1991年到2000年，我国对上市企业实行行政审批制，各个省的上市名额由国家来定，如果超过国家规定的上市名额，即使有再多好企业都无法上市。 2、核准制 核准制就是有通道，每年授予券商一定的股份，让券商把握一定的股票发行数目。此制度一直延续到现在。 3、保荐人制度 2005年，我国股市开始改革，实行保荐制度，即企业能否上市由保荐人决定。但是从现实情况来看，最终决定企业能否上市的还是证监会下面的发审委。然而保荐人在推荐时要负法律责任，企业上市后出现问题保荐人也要承担责任。 虽然保荐人的责任如此之大，但是最终决定权不在保荐人手中，这是中国特色。此外，中国特色的制度还包括：如果企业不改制成股份有限公司，就不可能上市；如果不达到一定利润也不能上市，从现实来看，创业板至少要达到三千万，中小板至少要达到六千万。 一、公司上市流程是怎样的 企业上市前准备阶段 1、首先企业必须是股份制企业，不是股份制企业的需要进行企业股份改造，符合国家股份制企业的要求，这是企业上市的基本条件。 2、进行上市咨询，聘请上市中介专业机构对企业考察，确认企业是否符合上市的条件。 3、聘请专业机构进行上市辅导，准备企业上市必备的各种证明或文字材料。 4、聘请券商、律师事务所、会计师事务所等中介机构审核所准备的材料是否符合上市要求。 5、请保荐机构或财经攻关机构与相关的国家监管机构进行沟通，修改不符合相关机构要求的文件。 6、上报材料经国家主管上市机构进行审批。 7、进行招股说明。 8、挂牌销售股票和上市流通。 公司上市必经流程： 1、股份改制（2—3个月）：发起人、剥离重组、三年业绩、验资注册、资产评估。 2、上市辅导（12个月）：三会制度、业务结构、四期报告、授课辅导、辅导验收。 3、发行材料制作（1—3个月）：招股说明书、券商推荐报告、证券发行推荐书、证券上市推荐书、项目可研报告、定价分析报告、审计报告、法律意见书。 4、券商内核（1—2周）：现场调研、问题及整改、内核核对表、内核意见。 5、保荐机构推荐（1—3个月）：预审沟通、反馈意见及整改、上会安排、发行批文。 6、发审会（1—2周）：上会沟通、材料分审、上会讨论、表决通过。 7、发行准备（1—4周）：预路演、估值分析报告、推介材料策划。 8、发行实施（1—4周）：刊登招股书、路演推介、询价定价、股票发售。 9、上市流通（1—3周）：划款验资、变更登记、推荐上市、首日挂牌。 10、持续督导（2—3年）：定期联络、信息披露、后续服务。 二、我国物流类上市公司简介 随着国民经济的发展，我国物流产业迅速发展壮大，部分优秀物流企业已经开始进入股票市场，给股票市场注入了活力。我国沪深股市现有物流类上市公司63家，63家物流类公司中包括主营物流业务的上市公司以及经营物流相关业务的上市公司。主营物流业务的上市公司有8家，即渤海物流、炎黄物流、外高桥、外运发展、捷利股份、招商局、物华股份、中储股份。与物流业务相关的上市公司又细分为6类共55家。从各上市公司从事物流活动的内容来看，几乎涵盖了仓储、运输、配送、包装加工、代理、信息服务等物流全过程。值得注意的是，介入物流业的上市公司几乎都是依靠拓展主业或在原有主业的基础上转型而来。港口、机场、仓储、交通运输类等传统的流通领域企业，通过自身主营业务的扩展介入物流业，提供第三方物流服务，包括盐田港、上港集箱、上海机场、营口港等。 我国物流类上市公司总体业绩和全部上市公司相比明显处于优势。根据2001年的中报统计，整体上沪深两市的上市公司平均的毛利率是26．93％，而物流上市公司的毛利率达到了43．39％，另外整体上市公司主营业务收入的增长率来看，平均的水平达到19．48％，而物流业的上市公司达到24．56％。尽管这2年整个物流行业的收益率在下降，但相对于市场整体水平来说还是处于一个相对比较高的水平。也就是显示了物流行业未来还有相当广阔的发展空间。 |
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