| 问题 | 信托受益权的流通条件 |
| 释义 | （一）物质条件信托受益权从简单的转让到大规模的流通，不仅发生了经济性质上的变化，其所需要的物质条件也会发生变化，正如股票从个别转让到柜台交易，再到上网交易所发生的变化一样，每向前走一步，交易的手段、交易的组织体系都完全不同。 1、在自办信托受益权流通市场的条件下：适应信托业务的发展，积极推进信托受益权流通，需要创造交易的物质条件。其中交易场所和设备是主要条件。柜台转让是一种原始的方式，尽管信托投资公司还没有充分运用这种方式，但它显然已经落后了。由于现在世界已经进入电子化、信息化时代，信托受益权的流通如果再走一条从个别转让到柜台交易，再到电子计算机实时处理的道路，是没有必要的。完全可以一步到位，实现现代化，达到方便、快捷、安全、稳妥、简单的目的。具体方式可以借鉴证券交易所的证券交易系统。要建立受益人资金帐户和信托受益权帐户，将信托受益权存入受益帐户；要设置交易的自动报价和实时撮合电子系统、清算系统等等。如果条件具备，可以利用证券交易所的证券交易系统开展信托受益权的交易。另外，象证券公司那样与银行进行有效合作，可以使信托受益权的交易者在结算时更为方便、安全，必然促进信托受益权的流通。 2、在利用其他交易市场的条件下：由于中国的信托投资公司都有搞证券的经历，与证券公司有着千丝万缕的联系，所以，将信托受益权流通放到证券公司来搞，可能会有很多方便条件。这对于证券公司来讲，是一项增值服务，而对于信托投资公司来讲，不仅可以省掉很多麻烦，还有可能实现与证券公司共享客户资源的目的。 （二）信托文件方面的条件信托文件设计应围绕信托受益权流通来进行 1、在信托计划、信托合同中，要明确信托受益权可以分割转让。 2、要明确信托受益权流通的方法。 3、在信托收益分配条款上，国家规定不准承诺最低收益，但没有规定限制最高收益。为了使信托受益权的价值给人们留下一个想象的空间，在设计时不要做成封顶的方式，比如，现在某些信托品种，将预计收益率限制在一定水平，高于限制部分都被信托投资公司作为管理费收取，这就无形中给信托受益权的转让价格定了一个最高标准，不利于吸引交易者。 4、在信托文件中对委托人的权利进行合法地限制，防止委托人凭借其对信托的权利而变更信托受益权，影响其流通。 5、除此之外，信托文件的其他一切条款都应以方便信托受益权流通为条件。 （三）交易规则正如所有游戏都需要有规则一样，信托受益权的流通也必须有完善的规则，否则，会发生秩序混乱、交易不公平等现象。 1、一般性的交易规则可以借鉴证券交易的规则。 2、针对信托业务的特定，可以制定信托受益权交易的特定规则。 （四）交易管理和服务人员高素质的管理和服务人员是做好一切工作的必要条件，无疑也是做好信托受益权流通工作的必要条件。信托受益权流通过程中还会涉及许多问题，需要在探索中解决。但是，既然是大势所趋，不管遇到什么问题，都无法阻挡这项事业的发展。只要坚定信心、鼓足勇气，克服困难，必将使这项事业取得成功。 |
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