| 问题 | 股权融资的优点有哪些,缺点有哪些 |
| 释义 | 股权融资的优点在于能降低企业财务风险，规避还本付息，有利于建立股权筹资这一企业良好的信誉基础、稳定的资本基础；其缺点在于分散企业的控制权利用股权筹资，增加企业资本成本负担等。融资公司在分配股权时，需要遵循公平、效率、控制力这三个原则。 一、股权融资的优缺点有哪些： （一）股权融资的优点有哪些 1、企业财务风险较小，股权资本不用在企业正常运营期内偿还，不存在还本付息的财务风险。相对于债务资本而言，股权资本筹资限制少，资本使用上也无特别限制。另外，企业可以根据其经营状况和业绩的好坏，决定向投资者支付报酬的多少，资本成本负担比较灵活。 2、股权筹资是企业良好的信誉基础，股权资本作为企业最基本的资本，代表了公司的资本实力，是企业与其他单位组织开展经营业务，进行业务活动的信誉基础 3、股权筹资是企业稳定的资本基础，股权资本没有固定的到期日，无需偿还，是企业的永久性资本，除非企业清算时才有可能予以偿还。这对于保障企业对资本的最低需求，促进企业长期持续稳定经营具有重要意义。 （二）股权融资的缺点有哪些 1、容易分散企业的控制权利用股权筹资，由于引进了新的投资者或出售了新的股票，必然会导致企业控制权结构的改变，分散了企业的控制权。控制权的频繁迭变，势必要影响企业管理层的人事变动和决策效率，影响企业的正常经营。 2、资本成本负担较重，尽管股权资本的资本成本负担比较灵活，但一般而言，股权筹资的资本成本要高于债务筹资。 3、信息沟通与披露成本较大投资者或股东作为企业的所有者，有了解企业经营业务、财务状况、经营成果等的权利。企业需要通过各种渠道和方式加强与投资者的关系管理，保障投资者的权益。 二、小微企业融资的方式 （一）综合授信 即银行对一些经营状况好、信用可靠的企业，授予一定时期内一定金额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内可以循环使用。 综合授信额度由企业一次性申报有关材料，银行一次性审批。企业可以根据自己的营运情况分期用款，随借随还，企业借款十分方便，同时也节约了融资成本。 银行采用这种方式提供贷款，一般是对有工商登记、年检合格、管 理有方、 信誉可靠、同银行有较长期合作关系的企业。 （二）票据贴现融资 票据贴现融资，是指票据持有人将商业票据转让给银行，取得扣除贴现利息后的资金。 在我国， 商业票据主要是指银行承兑汇票和商业承兑汇票。 这种融资方式的好处之一是银行不按照企业的资产规模来放款， 而是依 据市场情况来贷款。企业收到票据至票据到期兑现之日，往往是少则几 十天，多则 300 天，资金在这段时间处于闲置状态。企业如果能充分利 用票据贴现融资，远比申请贷款手续简便，而且融资成本很低。票据贴 现只需带上相应的票据到银行办理有关手续即可， 一般在 3 个营业日内 就能办妥，对于企业来说，这是"用明天的钱赚后天的钱"，这种融资方式值得中小企业广泛、积极地利用。 （三）信用担保贷款 目前在全国已有 100 多个城市建立了中小企业信用 担保机构。这些机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行 业自律性、自身非盈利性组织。担保基金的来源，一般是由当地政府财 政拨款、会员自愿交纳的会员基金、社会募集的资金、商业银行的资金 等几部分组成。会员企业向银行借款时，可以由中小企业担保机构予以 担保。另外，中小企业还可以向专门开展中介服务的担保公司寻求担保 服务。 （四）买方贷款 有些中小企业产品销路很广，或者是为某些大企业提供配 套零部件，或者是企业集团的松散型子公司。在生产协作产品过程中， 需要补充生产资金，可以寻求一家主办银行牵头，对集团公司统一提供 贷款，再由集团公司对协作企业提供必要的资金，当地银行配合进行合 同监督。也可由牵头银行同异地协作企业的开户银行结合，分头提供贷款。 如果企业的产品有可靠的销路， 但在自身资本金不足、 财务管理基础较差、 可以提供的担保品或寻求第三方担保比较困难的情 况下，银行可以按照销售合同，对其产品的购买方提供贷款支持。卖方 可以向买方收取一定比例的预付款，以解决生产过程中的资金困难。 或者由买方签发银行承兑汇票，卖方持汇票到银行贴现。 （五）异地联合协作贷款 有些中小企业产品销路很广，或者是为某些大企业提供配 套零部件，或者是企业集团的松散型子公司。在生产协作产品过程中， 需要补充生产资金，可以寻求一家主办银行牵头，对集团公司统一提供 贷款，再由集团公司对协作企业提供必要的资金，当地银行配合进行合 同监督。也可由牵头银行同异地协作企业的开户银行结合，分头提供贷款。 （六）自然人担保贷款 2002 年 8 月， 中国工商银行率先推出了自然人担 保贷款业务，今后工商银行的境内机构，对中小企业办理期限在 3 年以 内信贷业务时，可以由自然人提供财产担保并承担代偿责任。自然人担 保可采取抵押、权利质押、抵押加保证三种方式。 可作抵押的财产包括个人所有的房产、 土地使用权和交通运输工具 等。 可作质押的个人财产包括储蓄存单、 凭证式国债和记名式金融债券。 抵押加保证则是指在财产抵押的基础上，附加抵押人的连带责任保证。 如果借款人未能按期偿还全部贷款本息或发生其他违约事项， 银行将会要求担保人履行担保义务。 （七）无形资产担保贷款 依据《中华人民共和国担保法》的有关规定，依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中 的财产权等无形资产都可以作为贷款质押物。 （八）典当融资 典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临 时性贷款的一种融资方式。与银行贷款相比，典当贷款成本高、贷款规 模小，但典当也有银行贷款所无法相比的优势。典当行则不问贷款的用途，钱使用起来十分自由。周而复始，大大提 高了资金使用率。 三、融资公司怎么分配股权 理想状态下，创业公司会经历五个阶段：起始→获得天使投资→获得风险投资（通常不止一轮）→Pre-IPO融资→IPO。通常而言，如能进展到Pre- IPO阶段，创业基本上就大功告成了。股权安排是一个动态过程，即使公司已经上市，也会因发展需要而调整股东结构。但无论哪个阶段，股权分配都遵循三个原则：公平、效率、控制力。 公平是指持股比例与贡献成正比，效率是指有助于公司获得发展所需资源，包括人才、资本、技术等，控制力是指创始人对公司的掌控度。 在起始阶段，产品尚未定型，商业模式还在探索之中，核心团队也没有最后形成。此时，股权分配的要义是公平体现既有贡献，确定拿最多股权的公司主心骨，同时为未来发展预留空间。 法律依据 《中华人民共和国公司法》 第七十二条 人民法院依照法律规定的强制执行程序转让股东的股权时，应当通知公司及全体股东，其他股东在同等条件下有优先购买权。其他股东自人民法院通知之日起满二十日不行使优先购买权的，视为放弃优先购买权。 第七十四条 有下列情形之一的，对股东会该项决议投反对票的股东可以请求公司按照合理的价格收购其股权： （一）公司连续五年不向股东分配利润，而公司该五年连续盈利，并且符合本法规定的分配利润条件的； （二）公司合并、分立、转让主要财产的； （三）公司章程规定的营业期限届满或者章程规定的其他解散事由出现，股东会会议通过决议修改章程使公司存续的。 自股东会会议决议通过之日起六十日内，股东与公司不能达成股权收购协议的，股东可以自股东会会议决议通过之日起九十日内向人民法院提起诉讼。 |
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