问题 | 跨境贸易结算是人民币国际化的重要推手 |
释义 | 在当前条件下,我国宜以跨境贸易结算为主推动人民币国际化,这主要基于四个方面的考虑:第一,我国是以实体经济为主的制造业大国。2010年,中国再次成为世界第一制造大国,占全球制造业产出的19.8%,... 在当前条件下,我国宜以跨境贸易结算为主推动人民币国际化,这主要基于四个方面的考虑:第一,我国是以实体经济为主的制造业大国。2010年,中国再次成为世界第一制造大国,占全球制造业产出的19.8%,略高于美国的 19.4%。据国家统计局和美国商务部分别发布的数据,2011年中国货物出口额1.89万亿美元,美国货物出口额1.48万亿美元,中国继续成为全球货物出口第一大国。与此同时,欧美等发达经济体存在不同程度的产业空心化现象,在实物商品生产中所占据的份额相对下降。中国制造、输出的实物商品为人民币走向海外提供了坚实的物质基础,因此以跨境贸易结算推动人民币国际化是基于中国经济结构的特点和人民币的相对比较优势。第二,我国对资本项目的管制仍将延续。相对稳定的汇率环境对于维护贸易乃至实体经济的稳定十分重要。根据蒙代尔三角模型,资本自由流动、稳定的汇率和独立的货币政策三者不可能同时实现,在当前环境下,控制资本流动,保持相对稳定的汇率和独立的货币政策对我国最为有利。因此我国资本项目开放总体较为谨慎,人民币跨境资本项目交易在现阶段还不会成为人民币国际化的主要推动力量。第三,我国银行业总体国际化程度不高。据人民银行和银监会披露的相关数据,2011年末,国内商业银行在海外的贷款余额约为1.11万亿元,仅占同期国内商业银行本外币各项贷款余额的2.59%。在海外贷款中,海外人民币贷款余额1548亿元,仅占海外贷款余额的13.95%。由于我国银行业的国际化程度还不高,人民币海外信贷还没有担当起人民币国际化重要推手的角色。第四,贸易推动货币国际化不乏成功先例。货币国际化的初期,对外开放资本市场并不是不可或缺的前提条件,不少国家以贸易结算为先导,成功推动了货币国际化进程。日本自1970年开始推动日元国际化,但1985年才实质性放开资本项目,如取消外币对日元的兑换限制、允许国外券商获得东京证交所的会员资格等等,但当时日元在日本进出口结算占比已达25%左右,已经是重要的国际支付货币。 |
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