| 问题 | 投资银行的组织结构 |
| 释义 | 【导读】投资银行可供选择的组织形式有：合伙制、混合公司制和现代公司制三种形式。较为典型的是：合伙制和现代公司制。 (一)合伙制投资银行 1、合伙人制 概念：指两个或两个以上的合伙人拥有公司并分享公司利润。 特点： (1)合伙人共享利润，共担风险; (2)可由全体或部分合伙人经营; (3)合伙人多少不定，企业规模大小不定; (4)有限合伙人对亏损负无限连带责任。 合伙人制的缺点： (1)合伙人代表企业经营，合伙人多可能导致决策效率低下; (2)人员流动困难，合伙人变动手续繁杂; (3)风险承担不均;合伙人承担无限责任，若主合伙人存在道德风险，则其它合伙人将承担更多风险。 2、合伙制投资银行的演化： 二战后合伙制投资银行的缺陷日益突出： 资金来源狭窄，资本扩张速度慢，难以和股份制的特别是上市公司投资银行相抗衡; 家庭制投资银行缺乏资本积累机制，组织结构缺乏稳定性; 集权的直线式组织结构对权力金字塔领导的要求十分严格，他的个人能力和经验都应该能够应付巨大的压力和挑战。 (二)混合公司制投资银行 混合公司制概念： 指各不同部门在职能上没有什么联系的资本或企业合并而成的规模很大的资本或企业。是西方企业制度发展的结果。 被收购的投资银行成为别的企业的一个全资附属子公司或一个业务部门，或者经过分解、整合而融合到收购企业中去。 (三)现代公司制投资银行 1、现代公司制的优越性： ①集资功能; ②公司的股权激励制度和并购手段创新; ③公司的法人功能和优点; 法人财产权----指企业法人对包括投资和投资增殖在内的全部企业财产所享有的权利。表明法人权利不再表现为个人的权利。 ④公司管理趋于规范化和现代化; 首先，表现为管理劳动的专业化，它带来管理职业化、知识化和管理人员的独立化; 其次，利益制衡规范化，公司各个利益主体相互制约。 ⑤更易吸引公众投资。 2、现代公司制投资银行的发展： 在整个20世纪越来越多的投资银行转化为现代公司制，现代公司制投资银行在与传统的合伙制投资银行竞争中取得了优势。1999年最后一个最大的合伙制投资银行在美国纽约证券交易所挂牌上市。 投资银行的内部结构和部门设置 1、投资银行内部结构设计要求 一般要遵循以下三条原则： ①广泛地授权; ②保持通畅的信息交流渠道; ③建立有效的岗位制约机制。 2、投资银行内部结构 在形式上可能有多种多样，但一般可以分为几个层次： 决策机构职能部门功能性部门 3、投资银行的部门设置 ①证券承销部门; ②项目融资部门; ③私募证券部门 ④兼并收购部; ⑤经纪业务部; ⑥货币市场部门; ⑦风险管理部门; ⑧机构资产管理部门; ⑨创新证券部门; ⑩证券化部门; ⑾高收益债券部门; ⑿风险资本部门; ⒀国际业务部门; 投资银行的人力资源管理 (一)投资银行规划人力资源政策 1、目标----在注重人员的调配和协调的基础上，强调人的脑力和体力的开发和充分运用，即通过培训方法提高人的能力，通过各种激励措施发挥人的能力，以提高个人和整体的工作效率，使投资银行形成高效率----高士气----高效率的良性循环，以确保投资银行总体经营战略目标的实现。 2、良好的人力资源政策的建立 (1)要知人善任; (2)要关注投资银行家的道德素质; (3)注重激励和培训制度的安排。 (二)投资银行人力资源政策的规划类别 按不同的标准，有不同的分类： 1、按涉及时间的长短： ①长期规划;8年或8年以上的规划。 ②中期规划;4年左右的规划。 ③短期规划;1年或1年以内的人力资源规划。 2、按所需人员的功能： ①高层人员规划;包括投资银行的决策层、高管人员及投资银行家。 ②中层人员规划;既是本部门的管理者，又是投资银行经营方针政策的直接执行者。应注意从本投资银行普通员工中培养。 ③普通员工规划。工作在第一线的具体业务的操作者。 (三)投资银行家 1、投资银行家个性分类： 创业者—致力于发展新客户，保持老业务，创造各种提供服务、收取手续费的机会。 分析师—以知识层为主，通过建立模型、计算解析，编制程序，制定并发布分析报告。 创新者—设计新型的用户产品，创造新型金融工具，更新兼并、收购、重组的思想。 管理者—是投资银行的经理，工作职责是维护公司的组织，为公司属下的各个投资银行家创造最好的工作条件，使集体保护团结。 2、投资银行家的职业操守： ①能力;能力的强弱有可能影响投资银行家的职业操守。 ②守密;保守信息秘密在投资银行业中尤其重要。 ③隔离;是保密的重要手段，投资银行的各部门间应相互隔离防止内幕交易，这在华尔街有一个专门术语中国长城。 ④守法;尊重法律，执行法律，勿以恶小而为之。 ⑤诚信;投资银行家应立足于诚信原则，为客户着想。 ⑥公开;在信息披露方面应公开，为此必须做到： 第一，保证客户做出合适的信息披露。(主要是指发行证券的客户) 第二，主动将真实情况公布于众。 (四)投资银行家激励机制 投资银行常用的激励机制包括： 1、高额薪酬; 2、奖励计划; 例如：投资银行家可参与分享公司或本部门的利润;职工持股计划;员工收入与业务量挂钩;公司收益与员工的现金收入、养老金等联系;年度分红等。 3、福利计划; 对公司作出贡献的提供良好的福利待遇。 4、培训机会。 各部门作培训计划，有计划对员工进行再教育。 一、企业性质怎么填 可根据以下性质划分进行填写： （一）国有企业：企业的全部财产属于国家，由国家出资兴办的企业。 （二）集体所有制：这是指一定范围内的劳动群众出资举办的企业。依法经工商行政管理机关认定为集体所有制的企业。 （三）私营企业：由自然人投资设立或由自然人控股，以雇佣劳动为基础的营利性经济组织。 （四）股份制企业：企业的财产由两个或两个以上的出资者共同出资，并以股份形式而构成的企业。同时，股份制企业又分为以下两种：有限责任公司：由50个以下的股东出资设立，每个股东以其所认缴的出资额对公司承担有限责任，公司法人以其全部资产对公司债务承担全部责任的经济组织。该种类型是较为适用于创业的企业类型，大部分的投融资方案、VIE架构等都是基于有限责任公司进行设计的。股份有限公司：由2人以上200人以下的发起人组成，公司全部资本为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任。 （五）有限合伙企业：由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担有限责任。适用于风险投资基金、公司股权激励平台（员工持股平台）等。 |
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