| 问题 | 保持企业有控制权原则 |
| 释义 | 企业控制权是指相关主体对企业施以不同程度的影响力。控制权的掌握具体体现在：控制者拥有进入相关机构的权利，如进入公司制企业的董事会或监事会;能够参与企业决策，并对最终的决策具有较大的影响力;在有要求时，利益能够得到体现，如工作环境得以改善、有权参与分享利润等。 在现代市场经济条件下，企业融资行为所导致的企业不同的融资结构与控制权之间存在着紧密联系。融资结构具有明显的企业治理功能，它不仅规定着企业收入的分配，而且规定着企业控制权的分配，直接影响着一个企业的控制权争夺。比如在债权、股权比例既定的企业里，一般情况下，股东或经理是企业控制权的拥有者;在企业面临清算、处于破产状态时，企业控制权就转移到债权人手中;在企业完全是靠内源融资维持生存的状态下，企业控制权就可能被员工所掌握(实际中股东和经理仍有可能在控制企业)。由此可见上述控制权转移的有序进行，依赖于股权与债权之间一定的比例构成，而这种构成的变化恰恰是企业不同的融资行为所导致的。 企业融资行为造成的这种控制权或所有权的变化不仅直接影响到企业生产经营的自主性、独立性，而且还会引起企业利润分流，损害原有股东的利益，甚至可能会影响到企业的近期效益与长远发展。比如，发行债券和股票两种融资方式相比较，增发新股将会削弱原有股东对企业的控制权，除非原股东也按相应比例购进新发股票;而债券融资则只增加企业的债务，并不影响原有股东对企业的控制权。因此，在考虑融资的代价时，只考虑成本是不够的。中小企业管理者开办企业一个很大的初衷就是要把“自己”的企业做大做强，如果到头来“为他人做嫁衣裳”则不是管理者所愿意看到的。因此，管理者在进行融资的时候一定要掌握各种融资方式的特点，精确计算各种融资方式的融资量对企业控制权会产生的影响，这样才能把企业牢牢地控制在自己的手中。 当然，掌握企业的控制权并不是说一定要掌握企业百分之百的控制权，对于中小企业来讲，在初创时期和发展过程中融资是不可避免的，债权融资固然可以保证企业控制权，但是这种融资有的时候由于中小企业自身情况的限制并不能保证足额得到所需资金，而且债权融资的成本也较大，并不一定适合中小企业所有情况下的融资，“天下没有免费的午餐”，中小企业融资也必须付出代价，这种代价有的时候恰恰是企业利润分配权以至控制权。 办好企业是管理者的第一要务，只要有利于企业的发展，出让部分企业控制权是可以接受的。当然管理者还要注意保护自己的核心利益不被侵犯，这就需要理性、全面地来考虑。 |
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