| 问题 | 企业并购过程中存在的风险有什么？ |
| 释义 | 企业并购过程中存在的风险有以下几种： 1、报表风险在并购过程中，主要依据目标企业的年度报告财务报表，但有的目标企业有可能为了获取更多利益，故意隐瞒损失信息，夸大收益信息，对很多影响价格的信息不作充分准确的披露，这会直接影响到并购价格的合理性，从而使并购后的企业面临着潜在的风险。 2、评估风险对于并购，由于涉及到目标企业资产或负债的全部或部分转移，需要对目标企业的资产负债进行评估。 3、合同风险目标公司对于与其有关的合同有可能管理不严，或由于卖方的主观原因而使买方无法全面了解目标公司与他人订立合同的具体情况，这些合同将直接影响到买方在并购中的风险 4、资产风险公司并购的目标是资产，而资产所有权归属也就成为交易的核心。在并购过程中，如果过分依赖报表的帐面信息，则可能会使得并购后企业存在大量不良资产，从而影响企业的有效运作。 5、负债风险对于并购来说，并购行为完成后，并购后的企业要承担目标企业的原有债务，由于有负债和未来负债，主观操作空间较大，加上有些未来之债并没有反映在公司帐目上，因此，这些债务问题对于并购来说是一个必须认真对待的风险。 6、财务风险公司并购往往都是通过杠杆收购方式进行，这种并购方式必然使得收购者负债率较高，一旦市场变动导致公司并购实际效果达不到预期效果，将使企业自身陷入财务危机。 7、诉讼风险很多请况下，诉讼的结果事先难以预测，如卖方没有全面披露正在进行或潜在的诉讼以及诉讼对象的个体情况，那么诉讼的结果很可能就会改变诸如应收帐款等目标公司的资产数额。 8、客户风险兼并的目的之一就是为了利用目标公司原有客户节省新建企业开发市场的投资，因此，目标公司原客户的范围及其继续保留的可能性，将会影响到目标公司的预期盈利。 9、雇员风险目标公司的富余职工负担是否过重，在岗职工的熟练程度接受新技术的能力以及并购后关系雇员是否会离开等，都是影响预期生产技术的重要因素。 10、保密风险尽可能多地了解对方及目标公司的信息是减少风险的一个主要手段，但因此又产生了一个新的风险，那就是一方提供的信息被对方滥用可能会使该方在交易中陷入被动，或者交易失败后买方掌握了几乎所有目标公司的信息，诸如配方流程营销网络等技术和商业秘密，就会对目标公司以及卖方产生致命的威胁。 11、经营风险公司并购之目的在于并购方希望并购完成后能产生协同效应，但由于未来经营环境的多变性，如整个行业的变化市场的变化，企业管理条件的改变，国际经济形势变化，突发事件等等，这些都有可能使得公司并购后的经营无法实现既定的目标，从而产生经营风险。 12、整合风险不同企业之间，存在不同的企业文化差异。如并购完成后，并购企业不能对被并购企业的企业文化加以整合，使被并购企业融入到并购企业的文化之中，那么，并购企业的决策就不可能在被并购企业中得以有效贯彻，也就无法实现公司并购的协同效应和规模经营效益。 13、信誉风险企业的商誉也是企业无形资产的一部分，目标公司在市场中及对有关金融机构的信誉程度有无存在信誉危机的风险，是反映目标公司获利能力的重要因素，兼并一个信誉不佳的公司，往往会使并购方多出不少负担。 |
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