释义 |
一、什么是债券市场 债券市场是发行和买卖债券的场所,是金融市场一个重要组成部分,债券市场也是一国金融体系中不可或缺的部分。 1、融资功能 债券市场作为金融市场的一个重要组成部份,具有使资金从资金剩余者流向资金需求者,为资金不足者筹集资金的功能。我国政府和企业先后发行多批债券,为弥补国家财政赤字和国家的许多重点建设项目(如能源、交通、重要原材料等重点建设项目以及城市公用设施建设)筹集了大量资金。 2、资金流动导向功能 效益好的企业发行的债券通常较受投资者欢迎,因而发行时利率低,筹资成本小;相反,效益差的企业发行的债券风险相对较大,受投资者欢迎的程度较低,筹资成本较大。因此,通过债券市场,资金得以向优势企业集中,从而有利于资源的优化配置。 3、宏观调控功能 一国中央银行作为国家货币政策的制定与实施部门,主要依靠存款准备金、公开市场业务、再贴现和利率等政策工具进行宏观经济调控。其中,公开市场业务就是中央银行通过在证券市场上买卖国债等有价证券,从而调节货币供应量,实现宏观调控的重要手段。在经济过热、需要减少货币供应时,中央银行卖出债券、收回金融机构或公众持有的一部分货币从而抑制经济的过热运行;当经济萧条、需要增加货币供应量时,中央银行便买入债券,增加货币的投放。 二、债券市场需要“优胜劣汰” 对于当下的债券市场信用风险所引发的市场恐慌情绪,陈*亮对《证券日报》基金新闻部记者表示,“风险和收益是一体两面、相伴相生的事物,我们应该以客观、开放的态度看待近期市场上发生的信用违约事件。信用风险在任何一个债券市场中都存在,并通过市场机构的风险评估、数量定价、投资交易,形成了信用利差,是债券整体收益的组成部分。”他说,一方面,信用风险的发生会降低债券的估值,甚至伤及本金的兑付。但另一方面,不同债券信用风险的高低差异导致不同的信用风险补偿,从而形成各异的债券收益率变化。可以说,正是信用风险的存在,才使得债券市场能够充分发挥“优胜劣汰”的资源配置功能,同时能够满足不同风险偏好投资者的多样化投资需求。 纵观世界各个成熟的金融市场,都有一个发达的债券市场,债券市场在社会经济中占有如此重要的地位,对经济的发展有一定的影响。如果您咨询的情况比较复杂,也提供律师在线咨询服务,欢迎您进行法律咨询。 |