| 问题 | 收益率的决定因素 |
| 释义 | 在市场经济中有四个决定收益率的因素： （1）资本商品的生产率，即对煤矿、大坝、公路、桥梁、工厂、机器和存货的预期收益率。 （2）资本商品生产率的不确定程度。 （3）人们的时间偏好，即人们对即期消费与未来消费的偏好。 （4）风险厌恶，即人们为减少风险暴露而愿意放弃的部分。 收益率的公式： EarningsYield=Earnings/MarketCapitalization 或 EarningsYield=NetProfit/MarketCap 一、经营风险和财务风险的区别 1、财务风险是指企业因使用债务资本而产生的在未来收益不确定情况下由主权资本承担的附加风险。其次，企业财务风险的大小主要取决于财务杠杆系数的高低。一般情况下，财务杠杆系数越大，主权资本收益率对于息税前利润率的弹性就越大，如果息税前利润率升，则主权资本收益率会以更快的速度上升，如果息税前利润率下降，那么主权资本利润率会以更快的速度下降，从而风险也越大。反之，财务风险就越小。 2、经营风险是指企业因经营上的原因而导致利润变动的风险。指公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的风险。最后，经营风险与财务风险是既有联系又有区别。多数经营风险最终都会产生财务后果，经营风险可能对各类交易、账户余额以及列报认定层次或财务报表层次产生直接影响。 二、有价证券的四大特征是什么 收益性。证券的收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资本所有权或使用权的回报。证券代表的是对一定数额的某种特定资产的所有权或债权，投资者持有证券也就同时拥有取得这部分资产增值收益的权利，因而证券本身具有收益性。 流动性。证券的流动性是指证券变现的难易程度。证券具有极高的流动性必须满足三个条件：很容易变现、变现的交易成本极小、本金保持相对稳定。证券的流动性可通过到期兑付、承兑、贴现、转让等方式实现。不同证券的流动性是不同的。 风险性。证券的风险性是指实际收益与预期收益的背离，或者说是证券收益的不确定性。从整体上说，证券的风险与其收益成正比。通常情况下，风险越大的证券，投资者要求的预期收益越高；风险越小的证券，投资者要求的预期收益越低。 期限性。债券一般有明确的还本付息期限，以满足不同筹资者和投资者对融资期限以及与此相关的收益率需求。债券的期限具有法律约束力，是对融资双方权益的保护。 |
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