| 问题 | 法律对ipo前收购资产重组是怎么规定的？ |
| 释义 | 对于企业来说，究竟是选取哪种方式来实现资产的证券化，其判断的核心要素包括了上市周期、上市成本、是否可以募集资金、股份锁定期、发行市盈率等等。 事项 IPO 借壳上市 并购重组 上市周期 根据统计数据显示，2015年1月至2016年6月间，A股各板块过会且完成发行的企业共285家，平均在会审核时间为2.72年；再加上前期股改、辅导及材料制作和申报，企业从启动上市进程至成功发行大约需要3.5年~4年的时间 借壳上市的时间成本较小，一般从停牌筹划至完成发行大约需要9至12个月的时间 并购重组比借壳上市时间成本更小，一般从停牌筹划至完成发行大约需要6至9个月的时间 上市成本 通过IPO实现上市的成本相对较低，成本主要包括补税和中介机构费用两部分；一般对于净利润在 3,000万至 5,000万左右的中小企业，中介机构费用约为 3,000万至 4,000万左右，且可以从募集资金中扣除 借壳上市的成本主要包括买壳的成本和中介机构费用；中介机构费用与IPO基本相同，而壳资源的价格则相当昂贵，价格约为几亿元甚至几十亿元 并购重组的费用最低，且由上市公司支付，不需要标的企业支付上市成本 募集资金 企业通过IPO上市可以募集部分资金用于主营业务生产，但证监会要求对于企业发行市盈率不能超过23倍，且公开发行股票的比例需要占发行人总股本的25%。因此，通过IPO募集资金在稀释了企业股权的同时，能够带来的募集资金支持相对有限，对于中小企业来说，募集资金金额大约为1.5至3亿元不等。 借壳上市不能够募集配套资金 上市公司并购重组可以同时募集不超过交易对价100%的配套募集资金，配套募集资金原则上主要用于标的公司的业务发展、现金对价支付、交易税费和中介机构费用等。 股份锁定期 控股股东、实际控制人及其关联方需要锁定36个月，其他人需要锁定12个月；董监高每年减持的股份数不能超过25% 控股股东、实际控制人及其关联方需要锁定3年，其他股东锁定2年；董监高每年减持的股份数不能超过25% 除持有标的公司股份不满1年的股东需要锁定3年外，其他股东的锁定期均为1年 发行市盈率 不能超过23倍 没有要求，一般根据业绩对赌情况测算 没有要求，一般根据业绩对赌情况测算 业绩对赌 不需要业绩对赌，但是发行后首年利润不能下滑50%以上 需要业绩对赌，不能完成业绩需要补偿股份或者现金 如果采用收益法进行评估，一般需要进行业绩对赌，不能完成业绩需要补偿股份或者现金 上市公司控制权 拥有上市公司控制权 拥有上市公司控制权 没有上市公司控制权，但可以作为实际控制人的合伙人，共同发展壮大上市公司 股价走势和市值提升 通过IPO上市后的股价走势主要依赖于企业的利润增长 后续的股价走势主要依赖于置入资产的价值和概念，一般来说，置入资产均为优质资产，如果市场环境好的情况下，股价短期内均会有所提振；但是长期来说，股价的走势还是与置入资产的盈利能力息息相关，如果盈利能力不能够维持的话，会对股价产生较大影响 发行股价为停牌前 20、60或者120个交易日的均价的90%，通过并购重组置入优质资产，上市公司可以大大提升盈利能力，从而对股价产生积极的作用，标的公司原股东的市值可以得到较大幅度的提升以上就是对ipo前收购资产重组的正确解释了，希望采纳。 |
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