| 问题 | 港股一般提交招股书后多久能够上市 |
| 释义 | 从筹划到上市，大约需要一年时间。内地企业来香港上市的最大一关，是要做企业重组。内地企业来香港上市，要考虑注册地。企业在内地，要在海外重组一个控股公司。企业重组一般需时三到六个月。第二阶段是上市筹划，从资料准备、上市前尽职调查，最短都要三四个月。 一、上市公司设立关联交易的目的主要是什么 (一)节约交易费用。 关联方交易作为一种独特的交易，其节约交易费用的功能主要表现为，关联交易中的信息成本、监督成本、执行成本低于市场交易，而组织管理成本则少于企业内交易。尤其在我国目前的资本市场上，由于集团公司多以资产剥离方式将其中的一部分资产或某条生产线进行股票发行和上市，集团内关联方交易能节约交易费用的功能就愈加显现。 (二)调整利润。 关联企业之间通过转移定价等方式实现利润的转移。具体来说，上市公司调整利润包括以下两种意图： ①降低税负。一种情况是由于上市公司与其关联企业之间在税收待遇上有差异，如税率高低、减免税期限不同等，导致利润从高税负企业向低税负企业的转移。目前非常普遍的情形是：上市公司享受所得税优惠，而母公司集团所得税税率较高，因此上市公司在这种情况下便成为集团公司的避税港。另一种情况是，当上市公司与其关联企业有盈有亏时，利润往往被转移至亏损企业，使整个集团税负减少，这种情况在上市公司中也较常见。许多上市公司都是从集团公司中剥离出来的，基本上是集团公司中的佼佼者，盈利较多，而其他关联企业获利能力则相对较差。在这种情况下，利润可能会从上市公司转至其它亏损的关联企业。 ②粉饰业绩。一是通过有利的转让价格、虚假销售来实现收入的增加或成本的降低；二是通过资产重组来调整利润，如母公司折价将优质资产注入上市公司，上市公司剥离其不良资产等。 二、股权融资的分类： 股权融资是一种资本金融资，投资者对企业利润有要求权，但是所投资金不能收回，投资者所冒风险较大，尤其在一些一线城市，比如北京股票融资就是一种很常见的现象，当然这种投资也要求的预期收益也比银行高，从这个角度而言，股票融资的资金成本比银行借款高。 按照融资对象可分为公开发行股票、招商引资、募集职工内部股等三种。 1、公开发行股票 股票上市可以在国内或国外进行，可以在主板市场或创业板市场进行，根据公司的具体情况而定。具体而言，发行股票的优点是： 第一，所筹资金具有永久性，无到期日，没有还本压力； 第二，一次筹资金额大，用款限制相对较松； 第三，提高企业的知名度，为企业带来良好声誉； 第四，有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。 同时，股票上市也有不利之处： 第一，上市的条件过于苛刻； 第二，上市时间跨度长，竞争激烈，无法满足企业紧迫的融资需求； 第三，企业要负担较高的信息报道成本，各种信息公开可能会暴露商业秘密； 第四，企业上市融资必须以出让部分产权作为代价，分散企业控制权，从而出让较高的利润收益。 希望通过股票上市融资的企业必须满足上市条件，选择不同的上市地点，需要满足的条件也有差异，拥有良好的发展前景是成功融资的关键。 2、招商引资 招商引资也是一种股权融资，但不通过公开市场发售，引入外部投资者，是一种私下寻找战略投资者的融资方式。因此其优缺点与发行股票上市类似，但由于不需要公开企业信息以及被他人收购的风险较小等原因，也受到一些企业的欢迎。 3、募集职工内部股 对于大多数企业来说，使员工持股已不仅仅是一种融资渠道，更多的以管理手段表现出来，明确的将员工利益与企业长期利益结合在一起，增强员工对公司的归属感、长远发展的关切度和管理的参与度，形成具有竞争和激励效应的科学的分配制度。 但是，由于没有完善的法律法规对员工持股进行规范和约束，直接导致在实际操作中会出现一些问题，例如，新老员工是否应享有不同的分红权；离职员工的股票应该怎样处理等。对企业来说，股权过度分散也不利于长期发展。 4、出售公司部分股份。 关键是要有吸引力。 股权融资由于具有软时间约束和高成本两种特性，适用于投资收益波动大但预期收益高的企业，以及投资要有一段较长的无收入或低收入期后才能有高收益的企业。 当企业需要的资金量比较大时（比如并购），股权融资就占很大优势，因为不像债权融资那样需要定期支付利息和本金，而仅仅需要在企业盈利的时候支付给股东股利。 三、取消商品房预售对房地产市场有什么影响？ 商品房预售制度起源于上个世纪50年代的香港，后逐渐传入内地，建立了预售许可制度，并对预售条件、监管作出了原则性规定，目前，商品房预售已经成为商品房买卖的主要方式。 取消预售至少从市场上来看是减少供给，因为25年来一直卖期房，如果现在都让卖现房的话市场上几年内都会缺货。例如现在市场上有1万套房子，但是只有2000套是现房，满足交易条件，那么就会供不应求，一旦出现这种现象房价一定是上涨的。 大大增加开发商回款难度，开发商的钱绝不都是自己的钱，大多数都是融资来的。现在融资成本特别高，从现在的半年上市时间，到之后的2年半上市，对于开发商来说更是雪上加霜，增加开发商的资金成本，之后一定会嫁接到购房者身上，从而提高房价。 长期看房价孕育风险，房价更高恐更难控制，因为一旦市场上商品房大量供不应求会利好存量房以及二手市场，会更快拉动房价快速上涨 其次是对于政府来说，会造成土地流拍或者卖不出溢价，这样久而久之会更加减少供给，等一旦土地越来越少，在卖的时候价格一定也会越来越高 对于中小企业的开发商在这个行业里很难生存，因为刚刚去完库存，加限价，限购政策，去杠杆融资困难，大开发商已经很难受了，如果取消预售更会使资金链紧张，中小企业将很难维持！ 【本文关联的相关法律依据】 《中华人民共和国证券法》 第四十七条申请证券上市交易，应当符合证券交易所上市规则规定的上市条件。证券交易所上市规则规定的上市条件，应当对发行人的经营年限、财务状况、最低公开发行比例和公司治理、诚信记录等提出要求。 第四十六条申请证券上市交易，应当向证券交易所提出申请，由证券交易所依法审核同意，并由双方签订上市协议。证券交易所根据国务院授权的部门的决定安排政府债券上市交易。 |
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