| 问题 | 折现率的确定原则是什么 |
| 释义 | 无风险报酬率是固定收益产品的回报率，为了确保投资回报的安全性，这些固定收益产品的折现率必须高于无风险报酬率。折现率高于无风险利报酬率的部分即风险报酬率。在市场经济中，每项投资都伴随着一定风险，投资者进行投资都希望能获得更多的收益。无风险报酬率实质上是决定投资者是否进行投资的最低标准，因此折现率必须高于无风险报酬率。此外，在评估无形资产价值时，折现率应充分体现投资回报率，并考虑通货膨胀因素，与所选收 法律分析 无风险报酬率通常是指政府或银行发行的国库券利率、储蓄和贷款利率等固定收益产品的回报率。因此，为了确保投资回报的安全性，这些固定收益产品的折现率必须高于无风险报酬率。折现率高于无风险利报酬率的部分即风险报酬率。在市场经济中，每项投资都伴随着一定风险，投资者进行投资都希望能获得更多的收益。无风险报酬率实质上是决定投资者是否进行投资的最低标准，因此折现率必须高于无风险报酬率。 (二)折现率应体现投资回报率 在正常的资本市场条件下，每项投资的回报不应低于该投资的机会成本。无形资产评估中的折现率反映的是资产的期望收益率。收益率与投资风险成正比，风险越大，期望收益越高;风险越小，期望收益也少。因此，在评估无形资产价值时，折现率应充分体现投资回报率。 (三)折现率要考虑通货膨胀因素 由通货膨胀造成的贬值应该在折现率中体现出来。如果在预计资产的未来现金流量时考虑了通货膨胀，那么在估计折现率时也应该考虑通货膨胀率，反之则不予考虑。 (四)折现率与所选收益额的计算口径相匹配 在评估实务中，收益额可以因评估目的不同而采用不同的计算口径，如采用净利润、净现金流量等。在预计资产的未来现金流量时已经对资产特定风险的影响做了调整的，估计折现率时不需要考虑这些特定风险;如果用于估计折现率的基础是税后的，应当将其调整为税前的折现率。针对不同的收益额进行评估时，只有将收益额与折现率之间计算口径相匹配，才能保证评估结果的合理性。 (五)折现率要能够体现资产的收益风险 一定的收益与一定的风险相伴随，在市场经济条件下，企业要想取得高收益就必须承担高风险。因此，折现率在选择时要能体现资产的收益风险。 拓展延伸 根据《公司治理规则》第一百一十一条，公司的折现率应当充分体现投资回报率。折现率是指将未来的现金流折算到现在所需的利率，是公司估值的重要指标之一。在公司治理中，股东需要对公司的折现率进行合理确定，以确保公司的估值公允、准确。 折现率的确定需要考虑多个因素，包括公司的财务状况、行业特点、投资风险等。在确定折现率时，应当充分考虑投资回报率，以确保公司的估值能够充分体现公司的投资价值。 此外，折现率的确定也应当遵循一定原则，包括公正、公平、公允等。如果折现率过高或过低，都可能对公司的治理产生不良影响。因此，公司应当根据实际情况，合理确定折现率，并定期进行更新和调整。 总之，公司的折现率应当充分体现投资回报率，并遵循公正、公平、公允等原则。这是公司治理中一个重要的方面，也是公司估值的基础。 结语 无风险报酬率是固定收益产品的回报率，为了确保投资回报的安全性，这些固定收益产品的折现率必须高于无风险报酬率。折现率高于无风险利报酬率的部分即风险报酬率。在市场经济中，每项投资都伴随着一定风险，投资者进行投资都希望能获得更多的收益。无风险报酬率实质上是决定投资者是否进行投资的最低标准，因此折现率必须高于无风险报酬率。在评估无形资产价值时，折现率应充分体现投资回报率，并考虑通货膨胀因素，与所选收益额的计算口径相匹配，同时要能够体现资产的收益风险。 法律依据 金融资产管理公司条例(2000-11-10)\t第二十八条\t金融资产管理公司免交在收购国有银行不良贷款和承接、处置因收购国有银行不良贷款形成的资产的业务活动中的税收。具体办法由财政部会同国家税务总局制定。 金融资产管理公司免交工商登记注册费等行政性收费。 基金会管理条例(2004-03-08)\t第四十二条\t基金会、基金会分支机构、基金会代表机构或者境外基金会代表机构有下列情形之一的，由登记管理机关给予警告、责令停止活动；情节严重的，可以撤销登记： (一)未按照章程规定的宗旨和公益活动的业务范围进行活动的； (二)在填制会计凭证、登记会计账簿、编制财务会计报告中弄虚作假的； (三)不按照规定办理变更登记的； (四)未按照本条例的规定完成公益事业支出额度的； (五)未按照本条例的规定接受年度检查，或者年度检查不合格的； (六)不履行信息公布义务或者公布虚假信息的。 基金会、境外基金会代表机构有前款所列行为的，登记管理机关应当提请税务机关责令补交违法行为存续期间所享受的税收减免。 中国人民银行法(2003-12-27)\t第十七条\t人民币的单位为元，人民币辅币单位为角、分。 |
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