| 问题 | 私募基金是做什么的？ |
| 释义 | 本文探讨了私募基金和公募基金的定义、区别以及私募基金的分类和特征。私募基金和公募基金的区别主要体现在证券发行方式和投资标的上。私募基金按投资标的可分为证券投资私募基金、产业私募基金和风险私募基金。证券投资私募基金主要投资证券及其他金融衍生工具，产业私募基金主要投资产业，风险私募基金主要投资高科技企业。私募基金的特点包括：一般只在“小圈子里”筹集资金，投资起点较高，不得利用公开传媒进行广告宣传，基金 法律分析 私募基金与公募基金的区别在于证券发行方式,以是否向不特定公众发行或公开发行证券为依据,可将基金分为公募基金和私募基金,或者公募证券和私募证券。 私募在中国是受严格限制的,因为私募很容易成为“非法集资”,两者的区别就是:是否面向一般大众集资,资金所有权是否发生转移,如果募集人数超过50人,并转移至个人账户,则定为非法集资,非法集资是极严重经济犯罪,可判死刑,如浙江吴英、德隆唐万新、美国麦道夫。 目前中国的私募按投资标的分主要有:私募证券投资基金,经阳光化后又叫做阳光私募(投资于股票,如股胜资产管理公司,赤子之心、武当资产、星石等资产管理公司),私募房地产投资基金(目前较少,如金诚资本、星浩投资),私募股权投资基金(即PE,投资于非上市公司股权,以IPO为目的,如鼎辉,弘毅、KKR、高盛、凯雷、汉红)、私募风险投资基金(即VC,风险大,如联想投资、软银、IDG) 公募基金如大成、嘉实、华夏等基金公司是证券投资基金,只能投资股票或债券,不能投资非上市公司股权,不能投资房地产,不能投资有风险企业,而私募基金可以。 二、私募基金分类 根据不同的标准,私募基金有多种分类方法。在此,我们将仅以常用的投资对象进行划分。从国际经验来看,现行私募基金的投资对象是非常广泛的。以美、英两国为例,其私募基金的投资对象包括了股票、债券、期货、期权、认股权证、外汇、黄金白银、房地产、信息软件产业以及中小企业风险创业投资等,投资范围从货币市场到资本市场再到高科技市场、从现货市场到期货市场、从国内市场到国际市场的一切有投资机会的领域。根据上述对象可以将其分为三类: 1、证券投资私募基金 顾名思义,这是以投资证券及其他金融衍生工具为主的基金,量子基金、老虎基金、美洲豹基金等对冲基金即为典型代表。这类基金基本上由管理人自行设计投资策略,发起设立为开放式私募基金,可以根据投资人的要求结合市场的发展态势适时调整投资组合和转换投资理念,投资者可按基金净值赎回。它的优点是可以根据投资人的要求量体裁衣,资金较为集中,投资管理过程简单,能够大量采用财务杠杆和各种形式进行投资,收益率比较高等。 2、产业私募基金 该类基金以投资产业为主。由于基金管理者对某些特定行业如信息产业、新材料等有深入的了解和广泛的人脉关系,他可以有限合伙制形式发起设立产业类私募基金。管理人只是象征性支出少量资金,绝大部分由募集而来。管理人在获得较大投资收益的同时,亦需承担无限责任。这类基金一般有7-9年的封闭期,期满时一次性结算。 3、风险私募基金 它的投资对象主要是那些处于创业期、成长期的中小高科技企业权益,以分享它们高速成长带来的高收益。特点是投资回收周期长、高收益、高风险。 三、私募基金特征 1、私募基金是一种特殊的投资基金,主要是相对于公募基金而言的; 2、私募基金一般只在“小圈子里”(仅面向特定的少数投资者)筹集资金; 3、私募基金的销售、赎回等运作过程具有私下协商和依靠私人间信任等特征; 4、私募基金的投资起点通常较高,无论是自然人还是法人等组织机构,一般都要求具备特定规模的财产; 5、私募基金一般不得利用公开传媒等进行广告宣传,即不得公开地吸引和招徕投资者; 6、私募基金的基金发起人、基金管理人通常也会以自有的资金进行投资,从而形成利益捆绑、风险共担、收益共享的机制; 7、私募基金的监管环境相对宽松,即政府通常不对其进行严格规制; 8、私募基金的信息披露要求不严格; 9、私募基金的保密度较高; 10、私募基金的反应较为迅速,具有非常灵活自由的运作空间; 11、私募基金的投资回报相对较高(即高收益的机率相对较大)。 拓展延伸 私募基金和公募基金是两种不同类型的基金，它们的区别在于运作方式和披露规定等方面。 首先，私募基金是指没有公众募集资金，而是向特定投资者募集资金的基金，其基金份额不公开出售。而公募基金则是指向不特定投资者募集资金的基金，其基金份额可以公开出售。 其次，私募基金在运作方面较为灵活，基金管理人可以自行管理基金投资策略，而不受监管部门的限制。而公募基金则受到证监会等部门的严格监管，必须按照规定的投资范围和风险收益特征进行投资。 最后，私募基金在披露方面相对宽松，只需要向特定投资者披露基金的投资组合和业绩情况即可，而公募基金则需要按照年度进行披露，并公开披露基金的投资组合和业绩情况。 综上所述，私募基金和公募基金在运作方式和披露规定等方面存在较大差异，投资者应根据自己的风险承受能力和投资目标选择合适的基金类型。 结语 私募基金与公募基金的区别在于证券发行方式,以是否向不特定公众发行或公开发行证券为依据,可将基金分为公募基金和私募基金,或者公募证券和私募证券。私募在中国是受严格限制的,因为私募很容易成为“非法集资”,两者的区别就是:是否面向一般大众集资,资金所有权是否发生转移,如果募集人数超过50人,并转移至个人账户,则定为非法集资,非法集资是极严重经济犯罪,可判死刑,如浙江吴英、德隆唐万新、美国麦道夫。目前中国的私募按投资标的分主要有:私募证券投资基金,经阳光化后又叫做阳光私募(投资于股票,如股胜资产管理公司,赤子之心、武当资产、星石等资产管理公司),私募房地产投资基金(目前较少,如金诚资本、星浩投资),私募股权投资基金(即PE,投资于非上市公司股权,以IPO为目的,如鼎辉,弘毅、KKR、高盛、凯雷、汉红)、私募风险投资基金(即VC,风险大,如联想投资、软银、IDG) 法律依据 中华人民共和国证券投资基金法（2015修正）：第十二章 基金行业协会 第一百一十一条 基金行业协会履行下列职责： （一）教育和组织会员遵守有关证券投资的法律、行政法规，维护投资人合法权益； （二）依法维护会员的合法权益，反映会员的建议和要求； （三）制定和实施行业自律规则，监督、检查会员及其从业人员的执业行为，对违反自律规则和协会章程的，按照规定给予纪律处分； （四）制定行业执业标准和业务规范，组织基金从业人员的从业考试、资质管理和业务培训； （五）提供会员服务，组织行业交流，推动行业创新，开展行业宣传和投资人教育活动； （六）对会员之间、会员与客户之间发生的基金业务纠纷进行调解； （七）依法办理非公开募集基金的登记、备案； （八）协会章程规定的其他职责。 中华人民共和国证券投资基金法（2015修正）：第三章 基金托管人 第三十八条 本法第二十条、第二十二条的规定，适用于基金托管人。 中华人民共和国证券投资基金法（2015修正）：第三章 基金托管人 第四十条 国务院证券监督管理机构、国务院银行业监督管理机构对有下列情形之一的基金托管人，可以取消其基金托管资格： （一）连续三年没有开展基金托管业务的； （二）违反本法规定，情节严重的； （三）法律、行政法规规定的其他情形。 |
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