| 问题 | 股票发行价格的确定是 |
| 释义 | 可比公司的股价水平、二级市场景气程度等。从发行定价的过程看，企业先要对股票的内在价值进行评估，在此基础上确定股票发行价格的大致范围。 股票估值方法主要有两大类，一是根据企业未来的盈利来估计，如未来现金流量折现法;二是参考类似公司的股票价格定位，如市盈率法、净资产倍数法、EBITDA倍数法、收入倍数法等。通过估值得出股票价格的大致范围后，企业和保荐机构一般要走访机构投资者，进行预路演，调查机构投资者对预定股票价格的可接受程度，了解机构投资者的投资兴趣和特别关注的问题，为最后的发行定价作为准备。在完成各项准备工作后，在我国证券市场上，通常采用以下三种方式来确定股票发行价格。 (1)协商定价。企业和保荐机构根据股票估值和预路演的情况，协商确定发行价格，报中国证监会核准。为了刺激投资者的认购热情，确保股票上市后的市场表现，树立股票良好的市场形象，股票发行价格相比其二级市场价格定位要下降一定幅度。 (2)向法人投资者询价定价。在向法人投资者网下配售和对一般投资者上网发行的方式下，企业和保荐机构事先根据股票估值和预路演的结果，确定股票发行价格的上限和下限，向法人投资者询价，根据法人投资者的预约申购情况确定最终的发行价格，并以该价格向法人投资者配售和对一般投资者上网定价发行。 (3)向所有投资者累计投标定价。在累计投标询价发行方式下，企业和保荐机构根据股票估值和预路演的结果，确定发行价格区间，投资者在该区间内，按照不同的发行价格申报认购数量，根据所有投资者在同一价格水平之上的认购数量累计计算，得出一系列不同价 该内容由 麻侦贤律师 和 律说律答 共创回答 |
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