FDI与FPI的互补性

    1.从其作用来看，FDI和FPI各有所长，具有互补性。
    FDI对东道国的正面作用一般认为有以下几个方面：引进资金，弥补建设资金的不足;引进先进技术(即技术溢出效应);借鉴先进的管理经验;提高劳动生产率，带动产业发展(主要是通过竞争及企业间的纵向或横向联系来带动;提高东道国的国际竞争力。其负面的影响是外商直接投资往往会背离东道国的产业及战略规划。以1997年～2002年外商在华实际直接投资数据看，外商投资主要集中在第二产业，占到了70%左右，且呈上升趋势，其中制造业接近70%，而且大都投资在劳动密集型和资金密集型产业。而对国家扶持的第一产业，则不到2%，对大力发展的第三产业，则仅占22%多一点，且呈下降趋势，从投资地域来说，主要集中在东部沿海地区。其中，2001年和2002年东部六省市(注：上海、江苏、浙江、山东、福建、广东)外商直接投资份额为70.72%和71.36%.而西部十省市(注：重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆)外商直接投资份额分别为3.09%和2.69%.可见外商投资也不考虑中国的西部大开发战略。另一方面，外商直接投资还容易造成垄断及技术依赖性等缺点。
    FPI包含对外借款和证券投资，前者作用主要在于可以利用国外资金，弥补建设资金的不足，其优点是资金可以自由使用，有利于国家产业结构调整和经济战略的实施。其缺点是造成一定的债务负担，且其使用成本一般也比国内资金高，对国际收支平衡也有较大的影响。后者的发展则不仅有利于利用外资，而且有助于完善我国的证券市场和公司治理制度，促进经济增长如S mmes
    (2000)认为，证券市场的对外开放有助于降低资本成本、增加投资和提高产出。另一方面，作为发展中国家，证券市场若开放不当，又会增加其金融脆弱性，容易造成一国金融危机。
    2.FDI和FPI二者互相促进。
    FDI对FPI的促进作用主要在于：FDI需要基础设施等方面的大量配套设施，客观上刺激东道国对FPI的需求;FDI有助于提高东道国的竞争力，促进东道国制度的不完善和与国际接轨的程度，使外商投资更加安全，有利于大量FPI的流入;跨国公司等FDI本身需要在国际货币市场上筹集大量的资金，这从实质上来说增加了国间接投资的流量。而FPI对FDI的拉动作用则在于：大量FPI的流入，有助于受资国筹集大量资金，改善本国的投资环境(如完善基础设施建设等)，提高吸引FDI的竞争力。