| 问题 | 私募股权融资流程是怎么样的？ |
| 释义 | 本文介绍了私募股权融资的流程和制作私募股权融资计划书时需要考虑的内容。在流程方面，私募股权融资通常需要经历初审、一致行动人的磋商、面谈、签定意向书或合作备忘录、责任审查、谈判和签定合同等步骤。在制作计划书时，需要着重考虑投资准则、投资成本核算、投资步骤等内容。 法律分析 一、私募股权融资的流程是怎样的？ 二、如何制作私募股权融资计划书？ 正文： 一、私募股权融资流程 私募股权融资是通过非上市企业进行权益性投资，附带考虑了将来的退出机制，包括上市、并购或管理层回购等方式，以获取投资回报。 二、制作私募股权融资计划书时需要考虑哪些内容？ (一)基本投资准则 1、市场评估 一个成功的企业必须有一个好的商业模式、产品或者服务。投资机构首先会从市场角度来评估企业的商业模式、产品或者服务。看看市场是否能接受、进入市场是否及时等;其次，投资机构会从市场竞争的激烈程度来评估。企业的商业模式、产品或者服务是市场独一无二或者远远优胜于其他同类产品，投资机构会更加感兴趣。 2、投资成本核算 为了保障成功率，投资机构需要谨慎的计算成本。计算企业的财务预算，通常要计划预算至三年、五年或者更长的时间，从而判断投资收益的目标能否实现。 3、有把握的收回投资 投资机构真正感兴趣的并不是控制所投资的公司，而是要把投资资本及大部分收益回馈给原始投资者。因此，投资机构要寻求将资本变为现金的各种可能，研判最佳退出的方式。 (二)投资步骤 1、初审 投资机构审查融资申请表或融资计划书后，决定是否投资。因此融资计划书应当详细，特别是第一部分摘要要突出重点，有亮点。 2、一致行动人的磋商 相关专业人士聚在一起，共同对初审通过的项目进行讨论，从而决定是否需要投资。 3、面谈 投资机构对项目感兴趣，会与企业家接触面谈，进一步了解其背景、管理队伍和企业。 4、签定意向书或者合作备忘录 初次面谈成功，投资机构和企业签定意向书或者合作备忘录，对有关问题作出意向性安排，同时通常会限制企业在一定时期再接触其他投资机构。 5、责任审查 投资机构开始对企业进行尽职调查，对企业的财务、技术、市场潜力和法律风险等方面进性评估。 6、谈判 调研阶段完成后，投资机构认为所申请的项目前景看好的，谈判便可开始。 7、签定合同 融资企业和投资机构签署合同，明确投资方式、投资额等等问题。 二、私募股权融资计划书 (一)融资计划书的制作 企业进行私募股权融资，一份精心准备的融资计划书是必需的，不仅可以吸引投资者，帮助投资机构了解企业，而且可以帮助企业规划未来行动。融资计划书，企业可以自己制作，也可请财务顾问、会计师或者律师帮助。总体上说融资计划书要避免出现如下问题: 1、对商业模式、产品及服务的前景过分乐观，令人产生不信任感。 2、数据没有说服力，与产业标准相去甚远。 3、导向是产品或服务，而不是市场。 4、忽视竞争威胁，选择进入的是一个拥塞的市场，企图后来居上。 5、缺乏应有的数据、过分简单或者冗长，关键问题含糊其辞。 6、没有明确的目标，不切实际的预测。 (二)融资计划书的内容 1、摘要 摘要部分是整个融资计划书精华的浓缩，是投资机构最先阅读的部分，所以摘要内容力求精练有力，重点阐述公司的投资亮点，如净现金流量、广泛的客户基础、市场快速增长的机会等。一般情况下摘要部分主要应包括:项目名称、商业模式、市场定位、核心竞争力、赢利模式、团队背景、市场开拓、竞争等情况。 2、主报告 融资计划书主报告部分，要详细真实的表达企业目前的发展环境、运营状况和发展前景。其内容包括: (1)公司的基本情况(注册资本、主要股东、主营业务); (2)主要管理者(年龄、学历、学位、主要经历和经营业绩); (3)商业模式、产品、服务描述(新颖性、先进性、独特性以及竞争优势); (4)研究与开发(技术成果以及技术水平、研发队伍技术水平、对外合作情况); (5)行业及市场(市场前景、市场规模以及增长趋势、竞争对手、竞争优势、预测); (6)营销策略(拟或已采取的策略及其可操作性和有效性，对销售人员的激励机制); (7)产品制造(生产方式、生产设备、质量保证、成本控制); (8)管理(机构设置、员工持股、劳动管理); (9)融资说明(资金需求量、用途、使用计划、拟出让的股份、投资者权利、退出方式); (10)财务预测(过去以及未来3年或5年的销售收入、利润、资产回报率等); (11)风险控制(项目实施可能出现的风险及拟采取的控制措施)。 其中，融资计划书应当对项目本身具有较大的市场容量和较强的赢利能力，项目有独特的商业模式、产品和服务，项目有务实的发展战略以及实施计划，项目管理团队具有成功实施项目的能力和信心等四个方面的内容进行重点说明。 结语 私募股权融资的流程包括初审、一致行动人的磋商、面谈、签定意向书或合作备忘录、责任审查、谈判和签定合同。制作私募股权融资计划书时需要考虑市场评估、投资成本核算、有把握的收回投资等内容。融资计划书的内容包括摘要、主报告和融资说明等部分。在制作融资计划书时，要避免出现对商业模式、产品及服务的前景过分乐观、数据没有说服力、忽视竞争威胁和缺乏应有的数据等问题。 法律依据 中华人民共和国证券法（2019修订）：第二章 证券发行 第十三条 公司公开发行新股，应当报送募股申请和下列文件： （一）公司营业执照； （二）公司章程； （三）股东大会决议； （四）招股说明书或者其他公开发行募集文件； （五）财务会计报告； （六）代收股款银行的名称及地址。 依照本法规定聘请保荐人的，还应当报送保荐人出具的发行保荐书。依照本法规定实行承销的，还应当报送承销机构名称及有关的协议。 中华人民共和国公司法（2018修正）：第五章 股份有限公司的股份发行和转让 第一节 股 份 发 行 第一百二十八条 股票采用纸面形式或者国务院证券监督管理机构规定的其他形式。 股票应当载明下列主要事项： （一）公司名称； （二）公司成立日期； （三）股票种类、票面金额及代表的股份数； （四）股票的编号。 股票由法定代表人签名，公司盖章。 发起人的股票，应当标明发起人股票字样。 中华人民共和国证券法（2019修订）：第二章 证券发行 第十二条 公司首次公开发行新股，应当符合下列条件： （一）具备健全且运行良好的组织机构； （二）具有持续经营能力； （三）最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告； （四）发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪； （五）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。 上市公司发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件，具体管理办法由国务院证券监督管理机构规定。 公开发行存托凭证的，应当符合首次公开发行新股的条件以及国务院证券监督管理机构规定的其他条件。 |
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