| 问题 | 超额存款准备金利率有什么用？ |
| 释义 | 超额存款准备金是金融机构存放在中央银行、超出法定存款准备金的部分，主要用于支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资金。外国的中央银行，有的只对法定存款准备金计付利息，有的对所有存款准备金都不计付利息，但我国对所有存款准备金都计付利息，且利率相对较高。 超额存款准备金利率是短期利率的基准，人民银行降低这个利率，其他短期利率都会随之下降。 以前央行票据、短期国债、金融债的收益率明显高于同期存款利率，所以各商业银行可以以这些短期有价证券为依托，发行人民币理财产品。现在这些利率下降，人民币理财产品基本上就没戏了。货币基金的收益也大都来自于短期有价证券，估计收益率也会大受影响。 最近，央行还有意下调超额存款准备金利率，降低央行操作成本。存款准备金率已经成为宏观调控中货币政策的重要数量工具。无论美国等发达国家还是其他市场经济体制国家，都把存款准备金率作为调控市场货币、流动性的重要手段。去年中国在利率手段受限情况下，先后六次上调存款准备金率，使得大型商业银行的准备金率执行从1984年以来的历史最高水平，可以说把存款准备金率使用到了极点。 一般情况下，当市场流动性泛滥、经济过热、通货膨胀情况下，为了回收市场过剩流动性会采取提高存款准备金率，让商业银行多上缴存款，以约束其放贷冲动。当经济低迷、通货紧缩、流动性不足情况下，往往会降低存款准备金率，释放流动性。 大部分国家都对商业银行存放在央行的存款准备金计付利息。而无论法定还是超额准备金利率，央行有时也都作为调控工具来运用。 应对通胀将是我国未来一段时期货币政策的重要任务，这就决定了紧缩市场流动性是执行稳健的货币政策的核心。那么，就离不开利率、存款准备金率等手段。在存款准备金率上，除了提高法定准备金率缴存比例外，更应该在准备金利率上对商业银行具有吸引力，从而使得调动商业银行缴存准备金特别是超额准备金的积极性。目前，法定准备金即：大型商业银行18.5%那部分准备金存款利率为1.62%、超额部分即超额准备金存款利率为0.72%，现在大型商业银行存款付息率为1.3%左右，也就是说，法定存款准备金存款正利差为0.32个百分点，超额准备金存款为负利差0.58个百分点。对于商业银行来说，法定准备金必须缴纳而且还有利可图，而超额准备金没有约束性而且不但无利可图而且还亏本0.58个百分点。 在当前中国通胀形势依然严峻情况下，应该适度提高超额存款准备金利率，鼓励商业银行在缴足法定准备金以后积极存放超额准备金。这才能达到回收市场流动性的目的。而不是反其道而行之下调超额准备金利率。 |
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