| 问题 | 企业并购融资方式的探讨 |
| 释义 | 企业并购融资的主旨是通过各种方式获取资金来支持并购活动。融资是企业的重要能力之一，通过内部和外部融资来筹集资金。外部融资方式包括债务融资（贷款、票据和债券、租赁）、权益融资（普通股、优先股）以及混合型融资工具（可转换证券、认股权证）。此外，还有杠杆收购和卖方融资等其他方式。并购融资是为了为企业提供资金支持，促进其发展和增加活力。 法律分析 什么是企业并购融资 任何企业要进行生产经营活动都需要有适量的资金，而通过各种途径和相应手段取得这些资金的过程称之为融资。融资是任何公司的重要能力之一。公司筹资来源、投资方向、投资收益和对股东的分配方式给予公司活力，管理者的洞察力赋予公司长远的发展计划，但是只有现金才能给予公司生命的力量。 当管理者一次次地获得、支付和归还资金时，他们也在为公司制造生命的血液。并购融资在这个重要过程中扮演着举足轻重的角色。通过兼并收购，公司将筹集的资金投入新的投资项目 并购融资方式根据资金来源渠道可分为内部融资和外部融资。 内部融资是从企业内部开辟资金来源，筹措所需资金。如果收购方在收购前有充足的甚至过剩的闲置资金，则可以考虑使用内部资金并购。但是，由于并购活动所需的资金数额往往非常巨大，而企业内部资金毕竟有限，利用并购企业的营运现金流进行融资有很大的局限性，因而内部融资一般不能作为企业并购融资的主要方式。 并购中应用较多的融资方式是外部融资，即企业从外部开辟资金来源，向企业以外的经济主体筹措资金，包括企业银行信贷资金、非银行金融机构资金、发行证券筹集资金等。 债务 债务是一种承诺，即债务人必须在未来一个确定的时间支付一笔确定的资金，通常这种承诺是以协议的形式达成的。债务融资是指企业按约定代价和用途取得且需按期还本付息的一种融资方式。债务融资往往通过银行、非银行金融机构、民间等渠道，采用申请贷款、发行债券、利用商业信用、租赁等方式筹措资金。那么作为并购融资方式的企业债务融资也主要包括三个部分：贷款、票据和债券、租赁。 1.贷款融资 2.票据和债券融资 3.租赁融资 权益 权益资本是指投资者投入企业的资金。企业并购中最常用的权益融资方式即股票融资，这包括普通股融资和优先股融资两种。 1.普通股 2.优先股 混合 除了上述常见的债务、权益融资方式以外，西方企业在并购融资中还大量使用一些混合型融资工具。常见的混合型融资工具包括可转换证券和认股权证。 其他 1.杠杆收购 2.卖方融资 结语 企业并购融资是指通过各种方式获取资金以支持并购活动的过程。内部融资和外部融资是常见的融资方式。内部融资利用企业内部资金，但通常不能满足大额并购的需求。外部融资则通过债务和权益等方式从外部融资渠道筹集资金。债务融资包括贷款、票据和债券、租赁等形式，而权益融资则主要是通过普通股和优先股的发行。此外，混合型融资工具如可转换证券和认股权证也常被使用。其他融资方式还包括杠杆收购和卖方融资。这些融资方式为企业并购提供了多样化的选择，以满足不同的资金需求。 法律依据 中华人民共和国合伙企业法（2006修订）：第八章 重整 第二节 重整计划的制定和批准 第八十二条 下列各类债权的债权人参加讨论重整计划草案的债权人会议，依照下列债权分类，分组对重整计划草案进行表决： （一）对债务人的特定财产享有担保权的债权； （二）债务人所欠职工的工资和医疗、伤残补助、抚恤费用，所欠的应当划入职工个人账户的基本养老保险、基本医疗保险费用，以及法律、行政法规规定应当支付给职工的补偿金； （三）债务人所欠税款； （四）普通债权。 人民法院在必要时可以决定在普通债权组中设小额债权组对重整计划草案进行表决。 中华人民共和国合伙企业法（2006修订）：第八章 重整 第二节 重整计划的制定和批准 第八十三条 重整计划不得规定减免债务人欠缴的本法第八十二条第一款第二项规定以外的社会保险费用；该项费用的债权人不参加重整计划草案的表决。 中华人民共和国合伙企业法（2006修订）：第八章 重整 第二节 重整计划的制定和批准 第八十一条 重整计划草案应当包括下列内容： （一）债务人的经营方案； （二）债权分类； （三）债权调整方案； （四）债权受偿方案； （五）重整计划的执行期限； （六）重整计划执行的监督期限； （七）有利于债务人重整的其他方案。 |
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