| 问题 | 银行存款准备金率的上调的影响 |
| 释义 | 1月12日晚，央行决定从2010年1月18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是自08年6月以来央行首次上调存款准备金率。此外，央行还决定,为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。由此看来，近期的给类信息综合来看，上周央行强调货币政策在考虑多目标的情况下，将适时适度进行调节。再到其后的三个月期的央行票据利率上调，然后到1月12日(本周二)的一年期央行票据利率的上调。最终到昨晚央行正式宣布上调银行存款准备金率0.5个百分点。虽然银行存款准备金率的政策力度远远小于加息，但是这是一个明确的信号，预示着中国的货币政策正式收紧的开始。虽然市场对此有所担忧，但是无论如何，央行此次的存款准备金率的上调速度之快，还是远远超乎市场预期的。对于市场的影响，可以分为几个方面：其一，银行存款准备金率的上调，首先将影响银行业。准备金率的上调，其目的在于抑制银行的信贷投放，也将影响银行的业绩，特别是产生信贷继续收紧的预期。因此，对于银行板块产生最大的利空。其二，银行股的走弱将拖累保险和券商板块的走势，这是所谓的板块效应。同时，银行信贷收缩的预期，将直接影响地产行业信贷的投放，进而对于地产板块形成利空压力。其三，此次中国上调银行存款准备金率不仅超乎国内市场的预期，也远远超乎全球市场的预期。上周五美国发布的就业数据低于市场预期，暂时缓解市场对于美联储加息的忧虑，但是此次作为全球除了美国之外的另一个大国，中国宣布上调银行存款准备金率，让全球市场大为震惊。这也引发了全球商品期货市场的价格的下跌，诸如原油、有色金属等商品期货价格整体下跌明显，这将给煤炭、石油、有色金属等资源类板块带来压力。上述银行存款准备金率的突然上调，并且幅度是50个基点，而不是25个基点。这也将加剧市场对于加息可能提前到来的担忧。这一政策将引发大盘的再度回调，大盘短期内将再度考验3150。预计银行地产，以及资源类板块如煤炭石油有色等将成为杀跌的主力，这些均是蓝筹。操作上，由于此次货币政策收紧超乎预期，而大盘目前在3300下方附近，因此从目前点位来看，此前也强调，3300未能有效突破之前，不应该加仓，这一策略依然继续坚持不变，此外，政策收紧日渐强烈，目前3300下方建议进一步减轻仓位，特别是对于上述提到的银行和资源类板块。由此看来，大盘3000-3300区间的震荡还将延续更长的时间。 |
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