| 问题 | 有利于提高公司治理水平 |
| 释义 | 依照新三板规则，园区公司一旦准备登陆新三板，就必须在专业机构的指导下先进行股权改革，明晰公司的股权结构和高层职责。同时，新三板对挂牌公司的信息披露要求比照上市公司进行设置，很好地促进了企业的规范管理和健康发展，增强了企业的发展后劲。 一、企业挂牌新三板后需要规避哪些风险 1．企业的管理经营要规范化。 一个企业的发展和企业内部的管理经营水平息息相关。企业内部管理经营得合理、合规企业就能长足发展。相反，如果企业内部的经营管理不善，出现管理方面的问题，企业就很难发展，同时也会很难在新三板平台立足，甚至有被新三板退市的危险。 2．资金链的完整。 一个企业的发展很大程度上也受资金状况的影响。完整的资金链是企业发展和持续经营得后备动力和物质保证。如果企业的资金链断裂，企业将无法经营，更无法在新三板立足。。所以，企业应该时刻保持资金链的完整，否则就会陷入发展困境，同时还会被退市。 二、新三板为企业提供融资平台 新三板市场为非上市有限公司的股份提供有序的转让平台，有利于提高股份的流动性，使股东资产证券化，企业价值增值化，完善企业的资本结构，提高企业的融资能力和自身抗风险的能力，增强企业的发展后劲。 目前有很多符合国家产业政策、潜力大的高科技企业，因为财务指标和市场规模上的限制，上不了创业板和中小板，融资困难。新三板与主板、中小板、创业板相比，在对盈利能力、利润、公司规模要求较低的优势下，同样提供了一个融资平台，企业通过融资可以获得更多的低成本资金。资金是一个企业存亡的根本，通过融资，企业可以用最少的资本控制最多的资产和业务，从而提高企业的自有资金比例，改进企业的资本结构，提高企业自身抗风险的能力，增强企业发展后劲。同时对中国产业转型也有重大意义，因为投资新三板企业的都是民间资本，效率相比国有资本要高很多。 三、适合上新三板的六类企业 1、初创期的互联网和高新技术企业 创新被喻为新三板的血液，重要性再怎么形容都不为过：一方面，新三板市场本身就是为了打通股权融资渠道、服务企业创新而设立的，且新三板市场准入标准、做市交易、监管措施等配套制度，也都是为初创型高科技创新企业量身打造的；另一方面，创新也是新三板投资人最看重的特质，具备高新技术和创新业务模式的企业更容易拿到融资、获得高估值。 而同时，创新的另一面是风险，对于互联网、信息技术等公司而言，初期都是不盈利的，若长期得不到资金支持就很可能半路夭折。新三板挂牌即定增等机制与ipo融资相似，而又省去了排队等成本，对于资金饥渴的初创型企业而言，是一个不错的选择。 2、和政府及国有企事业单位联系密切的企业 由于企业在新三板挂牌可以带来gdp、就业、税收、口碑等一系列好处，各地政府竞相出台补贴措施，不惜下血本将本地企业送进新三板大门。相应的，企业一旦挂牌成功，不管原先多么名不见经传，也从此进入了体制内的视野，享有资源、渠道、人脉、声誉等诸多隐形福利。对于医疗、教育等与体制内联系较密切的企业来说，是一笔不小的财富。 3、未来有上市计划的企业 登陆新三板，等于一次ipo的试炼，企业在信息披露、财务、公司治理等方面离上市公司的标准更近了。此外，经过和券商、会计师事务所等中介机构的深度磨合，也为上市消除了不少障碍。此外，挂牌后公司成为公众公司，财务数据和经营状况更早暴露在媒体和公众面前，有利于公司树立阳光、透明的形象，给未来成功上市赢取印象分。 4、寻求并购和被并购机会的企业 对于成长到一定规模，在资金、技术、人才、业务拓展渠道等方面遇到瓶颈的企业来说，被一家上市公司以保留相对独立性的方式并购，也不失为一种快速成长的捷径。新三板挂牌企业由于普遍具备技术优势和创新模式，且并购成本较低、定价机制明确，而成为上市公司的热门并购标的。 除了被并购，一些企业也会有主动并购产业链上下游企业的需求，而新三板挂牌也为此类并购提供了便利。首先，登陆新三板后，企业募资渠道增加，有实力实施并购；其次，企业可以通过定增股份方式实施收购，多了一种低廉的收购支付方式，而原来必须用现金支付；最重要的是，做市制度退出后，新三板挂牌企业股票流通性强、交易活跃，投资者也会比较踊跃地参与公司发行股份收购事项。因此，寻求并购和被并购机会的企业，不防多了解一下新三板。 5、拟进行股权激励的企业 阿里巴巴纽交所上市诞生数千名富豪员工的神话让无数人对别人家的公司眼红不已，也让股权激励一词进入了企业家们的视野，特别是对初创期中小企业而言，普遍存在薪酬水平低、对人才依赖度高的问题，更亟需股权激励来留住人才。 新三板的作用首先是为员工股权提供流动性，只有企业上市了、可以交易，员工手里的股权才是有价值、可变现的；此外，相比a股而言，新三板员工持股计划实施的灵活性更高，由于没有专门的员工持股规定，挂牌公司主要还是遵循公司法、证券法及股权系统的相关规定，除了模拟上市公司实施期权激励、限制性股票激励的员工持股外，还可以通过定向增发实现员工持股。因此，对于有股权激励计划的企业，登陆新三板是不错的选择。 6、有较强品牌宣传需求的企业 对于企业而言，拿到了股转系统的挂牌许可，以及六位数的公司代码，逼格立马太高了一个档次，也有助于提升在公众心目中的形象。另外，企业可借助挂牌的契机进行一番品牌宣传，挂牌之后，也会有业绩说明会、定增路演等各类展示企业形象的机会。那些有着强烈品牌宣传需求的企业适合挂牌新三板。 |
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