| 问题 | 主权债务是指什么？ |
| 释义 | 主权债务是指主权国家以自己的主权作担保，通过发行债券等方式向国际社会所借的款项。由于主权债务大多是以外币计值，向国际机构、外国政府或国际金融机构借款，因此，一旦债务国家的信誉评级被调低，就会引发主权债务危机。发生主权债务危机可能导致国内经济衰落,进而直接影响到本国公民的生活水平。 一、银行倒闭的原因 1、信用风险 信用风险是指商业银行发放的贷款得不到偿还的可能性，或者是其投资的质量恶化造成违约，从而给商业银行带来损失的可能性。商业银行的经营目标是追求利润最大化，要达到这一目标就需要通过吸收公众存款来发放贷款以获取利差。众所周知，当前国内不少企业经营不景气，自身效益差，无法偿还到期银行债务；很多企业都面临结构调整，重寻出路，致使商业银行出现大量的呆坏账；还有一些企业借分立、兼并、破产等转制之机悬空、逃废债务，使得商业银行或者找不到债务人，或者只能得到很小比例的清偿，从而造成了极大的信用风险。商业银行在我国金融体系中占主导地位，在我国的经济发展中起着枢纽作用。因此，如果不及时化解巨额的信用风险，一旦有突发因素的引发，就极有可能导致金融危机，1994年发生的墨西哥金融危机和1997年爆发的亚洲金融危机，均说明了信用风险的潜在危害性。 2、利率风险和汇率风险 利率风险和汇率风险是指市场的利率和汇率变化引起商业银行资产价格的变化，造成资产贬值损失的可能性。利率风险和汇率风险基本上是由资金的供求关系决定的，它是一种市场风险。 在我国商业银行业务中，这种风险是很难避免的，因为任何一家商业银行都无力控制市场，即使中央银行也只能在一定程度上进行调节。1997年7月，泰国政府迫于市场的巨大压力，宣布实施浮动汇率制，泰株当即贬值17%。此后，尽管有关国家政府多次对市场进行了干预，但印度尼西亚、菲律宾、马来西亚、新加坡、韩国等国的货币均在市场的压力下相继大幅贬值，股市也随之大幅下挫。以“亚洲四小龙”之一的韩国为例，在短短两个多月的时间里韩元贬值50%以上，国内股票价格指数跌至了10年中的最低点。由此可见，利率风险和汇率风险在全球经济一体化的今天，对于商业银行的正常运营所造成的影响是巨大而深远的。 二、债务重组对上市公司的影响分析 随着证券市场的发展和国内外经济环境的变化，我国企业也越来越多地发生债务重组行为。从实务中来看，在新企业会计准则施行后的两年间，上市公司债务重组行为越来越普遍，而且有许多企业利用“债务人重组债务产生的差额作为债务重组收益，计入当期损益”这一规定进行虚假重组。不少经营困难的上市公司依靠关联债权人的慷慨豁免，或以自身低值资产充抵巨额欠款等方式，将不菲的债务重组收益计入利润，得以维持账面盈利，有的甚至“扭亏为盈”，这样的例子屡见不鲜，许多人对债务重组沦为利润操纵手段感到不平，更引发了对债务重组的严重信任危机。 (一)债务重组业务对上市公司2008年度盈余的影响 根据沪深市场1597家非金融类上市公司2008年度财务报告中关于债务重组的信息，可以发现共有296家上市公司在报告期内发生债务重组业务，比重为18.53%，ST类公司79家。债务重组业务产生营业外收入(本文所涉及的债务重组产生的营业外收入仅指债务重组利得，不包括以非现金资产抵偿债务产生的资产处置损益)金额前7名的上市公司其数额都超过1.7亿元，最高值达到19亿元。 从相对数来看，296家上市公司中因债务重组损益占其净利润的比例超过1000%的公司有8家，最高值达到53倍。此外，笔-者发现绝大多数都是ST类公司，债务重组确实是其操纵利润、进行盈余管理的一个方法。 (二)ST类公司是债务重组的主要受益者 从上述分析中可以看出，债务重组是ST类公司改善当期业绩的绝好手段，这些公司值得关注。根据沪深市场2006年亏损的168家上市公司及2007年、2008年财务报告的分析，可以看出债务重组利得归宿的会计处理方面的变化给亏损上市公司盈余造成了较大的影响。在亏损上市公司中，发生债务重组业务的公司比例占一半左右。而发生债务重组业务且产生债务重组收益的公司比例更高，在70%以上。这些公司的债务重组损益占营业外收支的比例由2007年度的44.16%上升到2008年度的91%，占净利润的比例由2007年度的38.48%上升到2008年度的81.27%。这充分说明债务重组业务对盈余有调整的作用，且影响较大。 此外，据统计，2007年有16家亏损上市公司通过债务重组扭亏为盈；2008年通过债务重组继续保持盈利局面的公司有13家。 根据新企业会计准则的规定，将原来因债权人让步导致债务人被豁免或少偿还的负债计入营业外收入，进入上市公司的利润表，这体现了债权人与债务人之间会计处理的对称性，实现了与国际会计准则的趋同。但无疑使一些无力偿还债务的公司，一旦获得债务部分或全部豁免，公司的账面业绩就发生很大变化，造成利润表“虚假繁荣”。 三、债券的发行条件是什么意思 债券发行条件是指债券发行者在以债券形式筹集资金时所必须考虑的有关因素，包括发行金额、票面金额、期限、偿还方式、票面利率、付息方式、发行价格、发行费用、税收效应以及有无担保等项内容。债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，想向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债券债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。 【本文关联的相关法律依据】 《中华人民共和国民法典》第一百一十八条民事主体依法享有债权。债权是因合同、侵权行为、无因管理、不当得利以及法律的其他规定，权利人请求特定义务人为或者不为一定行为的权利。 |
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