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问题 私募基金流动性风险的管理
释义
    1、适度控制存量“适度”的存量不仅是合理的也是必要的,存量过大流动性过高的同时就意味着商业银行盈利性丧失,利润降低;反之,存量过小,流动性不足,客户合理的流动性需求得不到满足,又必然危及商业银行的正常经营,甚至使其陷入流动性危机。因此银行流动性管理的首要目标就是适度控制存量,特别是使其持有的高流动性资产既能满足银行日常经营活动所需,又不至过多,维持在合理的水平上。
    2、适时调节流量当资金流入量大于流出量而导致资金盈余时,需要及时调度资金头寸,扩大对盈利性资产的投入,以保持资金资产存量的适度性:当资金流入小于流出而导致资金存量不足时,就必须以较低的成本、较快的速度弥补资金缺口,以重新建立平衡。因此适时、灵活地调节流量,对于流动性风险管理来说同样十分重要。由于商业银行的流动性相对于需求而言总是处于缺口状态,所以适时调节流量便成为商业银行流动性管理的核心目标,商业银行需要适时、灵活地调节流量,以保证资金存量的相对平衡。
    私募基金流动性风险受市场行情等很多种因素的影响,流动性差会可能会对基金的投资产生很大的影响。我们要对私募基金的流动性进行适当的控制,合理地调节私募基金的流动性。同时,要加强对私募基金流动性的管理,尽量使流动性的风险降到最低。
    一、私募基金的流动性风险
    私募基金投资不能迅速转变成现金,或者转变成现金会对资产价格造成重大不利影响的风险。流动性风险按照其来源可以分为三类:
    1、市场整体流动性相对不足。证券市场的流动性受到市场行情、投资群体等诸多因素的影响,在某些时期成交活跃,流动性好;而在另一些时期,可能成交稀少,流动性差。在市场流动性相对不足时,交易变现有可能增加变现成本,对私募基金投资造成不利影响。
    2、证券市场中流动性不均匀,存在个股和个券流动性风险。由于流动性存在差异,即使在市场流动性比较好的情况下,一些个股和个券的流动性可能仍然比较差,从而使得私募基金在进行个股和个券操作时,可能难以按计划买入或卖出相应的数量,或买入卖出行为对个股和个券价格产生比较大的影响,增加个股和个券的建仓成本或变现成本。
    3、私募基金投资中的资产不能应付可能出现的客户大额提取基金资产的风险。在私募基金运作期间,可能会发生客户大额提取基金资产的情形,可能会产生仓位调整的困难,导致流动性风险,甚至影响收益水平。
    私募基金的流动性风险,私募基金一般都具有很长的锁定期,在这期间资金不准撤出,以此来保证基金运作的持续性和稳定性,对基金经理的投资策略不造成影响。私募基金不能上市交易,因此风险不能随时转移,持有人只有等待持有期满才能变现,基金持有人可能在基金封闭期内会因为资金难以变现而发生债务危机甚至破产。
    
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更新时间:2024/12/25 15:54:17