| 问题 | 重组与并购的区别 |
| 释义 | 目前学界和实务界的定义可归纳为三种类型： 1)并购为核心的重组，将重组局限于与控制权的相关活动。 2)资产为核心的重组，将重组局限于资产的获取目的。 3)等同于并购的重组，如某知名律所在此语境下以专著论述操作实务，但难免有失准确并会导致在论述层次和条理、体系上的混乱。 4)更多的在经济学意义上使用重组概念。 本文认为：相对于并购，重组是更为宽泛的一个概念，并购只是重组的形态之一。 重组的具体范畴包括了资产、债务、资本以及综合要素的重组，重组的方向既可能是单向的也可能是双向的。而并购尽管广义上包括了资产并购，但更严谨的意义还是在于产权层面的重组，而且通常为单向的，即一方经常处于优势地位。当然，并购后的整合过程往往更多的表现出重组的特征。 一、公司资产重组流程是怎样的 公司进行资产重组的流程为：调查收集资料，明确思路和设计方案，与员工讨论并报主管部门批准，确定改制后企业的股权结构，通过产权交易市场确定重组资产的价格，办理产权交接及法定手续，发布重组公告。企业资产重组最常见的方式有两种：一种是当企业规模过大，效率不高，效益不好时，将部分亏损或成本效益不匹配的业务剥离出来；另一种是企业规模过小，业务单一，且风险较大，一般会通过并购进入新的业务领域，并进行多元化经营，以减少商业风险。 二、并购贷款与普通贷款又有什么区别呢？ 1、风险评估要求高：《指引规定》，并购贷款不仅要像传统信贷业务医院评估借款人的信用能力，更重要的是对目标企业进行详细的尽职调查好人风险评估，对并购方和目标企业财务状况进行比较高层次的分析，设计对企业债务成本的同意安排，一级对融资工具的熟练应用和转换。 2、还款来源不同：1)不以借款人的偿债能力作为赔偿能力做为借口条件，而是用并购完成后目标企业的利润(分红和其他现金流)来偿还贷款本息；2)抵押担保环节，以目标企业的资产或股权作为抵押担保，如果不足，再用借款人自身的财产担保或股权抵押。普通贷款主要依靠借款人现金流作为明确的还款来源。 3、资产监管要求高：参与重大经营活动决策，充当财务顾问角色。 4、支持重点不同：符合国家产业政策、项目已经建成、经营效益可观，风险相对较小的交通、能用、基础原材料、经营性基础设施等行业的并购贷款及资产、负债重组；优势企事业单位之间的强强联合，及其他具有较大发展潜力、较好经济效益的并购和资产、债务重组活动。 5、贷款利率不同：并购贷款利率高于一般贷款利率。 6、银行批准与否：一是要评估借款人的信用能力，二是评估项目并购项目的盈利能力。 |
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