最佳定投基金的基因解码

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    实际上,即使同为股票型基金,因为定投所指向的基金本身业绩和波动表现的差异,其最终的效果光怪陆离。
    比如,根据本刊统计,在同期144只可供定投的股票型基金中,截至2009年4月20日,近一年定投收益率最高的5只基金中,**基金占据了3席,分别是**大盘精选(28.65%)、**复兴(25%)、华-夏中小板etf(基金详情,净值,排名)(22.35%),其中**大盘和**复兴同期的收益率分别为同类当中的第二和第四。
    但除此之外,包括华-夏中小板etf在内的其他8只股票型基金,其近一年的净值增长率及其排名并不都十分惊人,但全又全部都在100名以内。
    尤其是,一年净值增长率排名在194只股票型基金中第96位的**核心优选(基金详情,净值,排名),其同期的定投收益率却仅次于**大盘和**复兴,位列第三;类似的是,海富通风格优势(基金详情,净值,排名)(基金详情,净值,排名)一年净值增长率不过位列70名,但同期的定投收益率却排在第八。
    对此,基金(资讯,净值,排名,论坛)研究人士称,在定投基金的选择上,应选择表现稳定且持续的基金,要关注基金的收益持续性评级。由于定期定额投资少则1年,多则几十年,基金收益的持续性就显得相当重要。
    v型功效
    不过,对于上述问题,一个看似致命的问题是,因为所选取的时间段只有一年左右的时间,尚且不足以说明定投之真正功效。
    对此,一位基金公司内部人士称,定投之效果如何,十年和十个月在原理上是相同的,通常之所以做长期的定投,是因为长期来看,股市基本上都是震荡的,而不是单边向上或单边向下的,“在双向波动的市场上,定投的平滑作用才更有意义。”他说,“从这个意义上讲,定投标的还是选择一些高波动的品种,比如股票型基金或者指数型基金。”
    他指出,对于定投基金而言,从期初到期末中间的净值波动怎样,会对定投效果有着决定性的作用。
    “定投在不同的走势下,效果完全不一样。”他说,“在单边向下的走势下,在定投可以降低平均成本,在‘v’型走势下,效果是最好的,因为可以借助前期的下跌在低位买入更多份额,市场反转时盈利更高。”
    “但是在单边向上走势下,就基本没意义。”最怕的是单边向下或者单边向上的走势。”
    一个现实中的例子是,本刊分别选取了**核心优选、**财富增长、**添利债券a三只基金,这三只基金的净值变化路径完全不同(见图1),从图中可以看出,**添利债券a单边上升,而**财富增长整体下行,只有**核心优选呈现v字型状态。
    
     该内容由 张胜云律师 和 律说律答 共创回答