| 问题 | 债权融资是什么？ |
| 释义 | 债权融资是指公司通过借账的方式进行融资，债权融资所得到的资本。 一、公司首先要承受资本的息金，另外在借债到时后要向债权人偿还资本的现值。债权融资的特点决定了其用途主要是解决公司营运资本短缺的问题，而不是用于资本项下的开支。 二、就债务融资而言，制定合适的风险策略是一个公司发债能否成功的重要因素，这一策略主要包括公司债券决策时将考虑何种经济及风险因素等。根据深交所2003年的统计调查显示，从经济因素看，已发债公司在进行债券融资决策时主要考虑的经济因素，首要考虑的是“相对于银行借贷而言债券融资成本低”， 三、其次是“银行借贷受时限和额度的限制”，再次则是“公司有足够的预期现钱流”，最后才是“不愿意股权被进一步稀释”等。 四、但是，公司债券加快发展以后，由于债务融资的便利性大大提高，一些建设周期较短、风险较低的投资事项完全能够通过债券市场融资来完成；而股票市场将主要面向一些周期较长、风险较高的投资事项。 五、另一方面，股权分置改革之后，股东比之前更加珍惜自身的股份数量和价值，在融资方式选择上，将更加慎重，如果债券市场融资能够更加方便快捷，相信应当能够吸引一部分公司选择债券融资。此外，债务资本的筹集花费和息金能够在所得税前扣除；而权益资本只能扣除筹集花费，股息不能作为花费列支，只能在公司税后利润中分配。 六、融资优势： （1）银行具有信息搜罗的优势。银行有要求、有本领自己搜罗分析公司投资、经营、分配、收益的状况，同时能在一个比较长的期间考察和监督公司，有助于防止“道德风险”的出现。 （2）银行具有信息分析研究的规模经济特点。一方面，银行搜罗同样的信息具有规模经济作用，另一方面，分析大量信息本身也具有规模经济收益。 （3）在长久“专业化”的融资活动中，金融组织发展了一套专业的技能。 （4）银行对公司的控制是一种相机的控制。债权的作用在于：当公司能够清偿债务时，控制权就掌握在公司手中，如果公司还不起债，控制权就转移到银行手中。 |
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