| 问题 | 境内企业到伦敦证券交易所上市的原因因素有哪些 |
| 释义 | 伦敦证券交易所是另一个较受外国公司欢迎的一个上市地点。尽管ADR也被接受，但大部分的外国公司都是采用GDR的形式发行。主要考虑因素投资者基础 （1）广泛的投资者基础。 （2）以欧亚为基础的机构投资者熟悉伦敦证交所，且信赖其监管制度。 （3）亚洲公司股份交易活跃，特别是二级上市及以GDR形式进行买卖的日本及香港股份。 （4）美国个人投资者及以美国为基地的机构，一般并不直接投资于伦敦上市的股份。流通性 （1）流通量大，是欧洲的主要交易地点。 （2）虽然亚洲尤其是日本及中国香港的股份在伦敦证交所亦占一席位，但交易仍以英国及欧洲股份为主。估值投资者多利用在其他交易所上市的股份，作为上市公司估值的比较基准。信息披露要求虽然有别于纽约证交所，但其上市披露规定亦很完善。研究支持 （1）研究跟踪对象主要为欧洲公司。 （2）以伦敦为基地的研究报告，在影响力、说明力方面一般未及纽约。 （3）于伦敦证交所上市的亚洲公司，一般由以亚洲为基地的分析员负责跟踪。费用 （1）现在，伦敦证交所的最高上市费用约为19万美元，大大低于纽约证交所的标准。 （2）伦敦证交所的最高年费约为3万美元，纽约证交所则为50万美元。 （3）伦敦证交所还正在与中国香港联交所协作以便让计划在这两个市场同时上市的公司使用单一招股说明书。现有434家非英国公司在伦敦证券交易所挂牌，其中23家为亚洲企业，其中5家公司来自中国，总市值接近60亿英镑。在伦敦交易所股票挂牌的高峰时期是在1997年及2000年。尽管对亚洲企业来说，在伦敦交易所上市没有较在美国证券交易所上市那么普遍，但公司流通量仍很高。许多大规模的外国公司之所以选择在伦敦交易所挂牌是因为其业务与欧洲有关。伦敦交易所还是中型规模企业的首选上市地点，这是因为欧洲市场的流通量高并且有定期的行业跟踪。2005年伦敦交易所也加大了在中国的推介力度。 |
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