| 问题 | 上市公司融资途径有哪些？ |
| 释义 | 一、上市公司主要融资方式分类及特点 （一）内源融资和外源融资 （1）内源融资。是指公司经营活动结果产生的资金，即公司内部融通的资金，主要由折旧基金以及留存收益（包括各种形式的公积金、公益金和未分配利润）等构成。内源融资具有如下特征： 第一，内源融资具有自主性。内源融资的资金来源是上市公司的自有资金，在使用上具有较大的自主性，受外界其他因素的制约和影响较小； 第二，内源融资具有低成本性。由于其以权益资金为主，不需要实际对外支付利息或者股息，不会给公司带来不能偿付的风险，融资风险低； 第三，内源融资具有有限性。内源融资的可能性受上市公司自身积累能力的影响，融资规模受到较大限制；第四，内源融资具有低风险性。由于其低成本性不会增加上市公司的财务负担，使上市公司资金运动受到阻碍，同时由于没有到期必须还本付息的硬约束，不会发生支付危机，故而发生破产的风险大大降低。 （2）外源融资。外源融资是来源于上市公司外部的融资，即上市公司吸收其它经济主体的资产，使之转化为自己的投资的融资方式，包括发行股票、发行债券、向银行借款、商业信用、融资租赁。与内源融资相比，外源融资具有如下特征： 第一，效率较高，资金到位比较快； 第二，不受自身积累速度的影响，可以充分满足上市公司对资金的需求； 第三，融资成本较高、风险较大。 （二）直接融资和间接融资 按资金的供给者与需求者是否存在直接对应关系划分，可以把外源融资分为通过银行筹资的间接融资和通过资本市场筹资的直接融资。其中直接融资又包括债券融资和股权融资。与直接融资相比，银行贷款具有程序相对简单、成本相对节约、灵活性强的优点，而且可以发挥财务杠杆的作用，但银行贷款的财务风险较高、限制条款较多、筹资数额也有限。相对于股权融资，债券融资的融资成本较低，可以发挥财务杠杆的作用，同时可以保证股本对公司的控制权，但与银行贷款有着类似的缺点，即财务风险较高、限制条款多，且筹资数额有限。相对于债权融资，股权融资有着自己的优势，如股票属公司的永久性资本，不需要偿还也不必负担固定的利息费用，从而大大降低公司的财务风险，由于预期收益高、易于转让，因而容易吸收社会资本等等，但股权融资也存在着不可避免的缺点，如发行费用高、易分散股权等。 |
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