| 问题 | 回购协议是什么？有什么特征？ |
| 释义 | 本文主要介绍了回购协议的定义、特点以及银行回购协议的方式。回购协议是一种短期资金融通形式，以有价证券作为抵押品。在协议中，双方达成协议，在一定时间内按照事先约定的价格回购有价证券。银行回购协议方式借款的原因包括：收益与流动性融为一体、增强了长期债券的变现性、具有较强的安全性以及较长期的回购协议可以用来套利。 法律分析 回购协议是一种短期资金融通形式，以有价证券作为抵押品。在协议中，双方达成协议，在一定时间内按照事先约定的价格回购有价证券。回购协议在形式上表现为证券的买卖，但实际上是一种资金融通方式。 有价证券的持有者在其资金暂时不足时，若不愿放弃手中证券，可用回购协议方式将证券售出，同时与买方签订协议，以保留在一定时期后（如一天）将此部分有价证券按约定价格全部买回的权利，另支付一定的利息。利息的支付或者加在约定价格之内，或者另计。还有一种“逆回购协议”，即贷出资金取得证券的一方承诺在一定时期后出售证券，收回贷出资金。 回购协议的期限一般很短,最常见的是隔夜拆借,但也有期限长的。此外,还有一种“连续合同”的形式,这种形式的回购协议没有固定期限，只在双方都没有表示终止的意图时，合同每天自动展期，直至一方提出终止为止。 二、回购协议方式的特点 1、将资金的收益与流动性融为一体，增大了投资者的兴趣。投资者完全可以根据自己的资金安排，与借款者签订“隔日”或“连续合同”的回购协议，在保证资金可以随时收回移作他用的前提下，增加资金的收益。 2、增强了长期债券的变现性，避免了证券持有者因出售长期资产以变现而可能带来的损失。 3、具有较强的安全性。回购协议一般期限较短，并且又有100％的债券作抵押,所以投资者可以根据资金市场行情变化，及时抽回资金，避免长期投资的风险。 4、较长期的回购协议可以用来套利。如银行以较低的利率用回购协议的方式取得资金，再以较高利率贷出，可以获得利差。 在美国，回购协议市场的利率一般以联邦储备资金拆借市场的利率为基准，但经常会略低一些。回购协议作为重要的短期资金融通方式，已越来越受到重视。 三、银行回购协议方式借款的原因 首先，回购协议借款是银行推行负债储备管理的有利工具之一，尤其是大银行喜好用回购协议调整储备金头寸。 第二，回购协议所获借款无需提交储备金，这就降低了回购协议借款的实际成本。 第三，由于回购协议下有政府债券等金融资产作担保，资金需求银行所付的利息稍低于同业拆借利率。 第四，回购协议的期限弹性佳。回购协议的期限虽多为一个营业日，但也有长达几个月的，而且双方可签订连续合同。在协议不产生异议的情况下，协议可自动展期。因此，回购协议为商业银行提供了一种比其他可控制负债工具更容易确定期限的工具。 实质上，回购协议是一种有抵押品的短期借款，这种抵押品是有价证券。这种贷款方式具有收益与流动性、债款变现性、安全性和可套利性等特征。回购协议是一种常见的融资方式，如需了解更多，请看延伸内容。 法律依据 最高人民法院关于审理涉及金融资产管理公司收购、管理、处置国有银行不良贷款形成的资产的案件适用法律若干问题的规定(2001-04-11)\t第六条\t金融资产管理公司受让国有银行债权后，原债权银行在全国或者省级有影响的报纸上发布债权转让公告或通知的，人民法院可以认定债权人履行了《中华人民共和国合同法》第八十条第一款规定的通知义务。 在案件审理中，债务人以原债权银行转让债权未履行通知义务为由进行抗辩的，人民法院可以将原债权银行传唤到庭调查债权转让事实，并责令原债权银行告知债务人债权转让的事实。 最高人民法院关于适用《公司法》若干问题的规定（三）(2011-01-27)\t第八条\t出资人以划拨土地使用权出资，或者以设定权利负担的土地使用权出资，公司、其他股东或者公司债权人主张认定出资人未履行出资义务的，人民法院应当责令当事人在指定的合理期间内办理土地变更手续或者解除权利负担；逾期未办理或者未解除的，人民法院应当认定出资人未依法全面履行出资义务。 金融资产管理公司条例(2000-11-10)\t第十六条\t金融资产管理公司可以将收购国有银行不良贷款取得的债权转为对借款企业的股权。 金融资产管理公司持有的股权，不受本公司净资产额或者注册资本的比例限制。 |
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