| 问题 | 分拆上市的财务效应 |
| 释义 | 1、有利于新融资渠道的开辟 对于未取得上市资格的公司，可以通过注入优质资产、剥离不良资产的方式，使股份公司具备上市资格，然后分拆出去独立上市，开辟直接融资渠道，这在国内已是普遍做法。而对于已经上市的公司而言，由于经营业绩欠佳失去配股资格，或由于股本偏大、股性呆滞，从而丧失或降低了二级市场再融资的能力，对于上述情况下的上市公司，采取将子公司分拆上市的方式，达到开辟新的融资渠道目的，应是较为现实的选择。此外，母公司可以借助子公司的上市融资，在增强自身资金实力的同时，使母公司利用增量资金不断培育新的可上市子公司，形成良性循环。 2、对原公司经营业绩的影响 分拆上市有助于原上市公司经营业绩的改善。由于企业在发行时通常是采用溢价发行的方式，上市公司作为发起人将一同享有这部分的溢价所得。同时，在经过一定期限之后，上市公司还可变现其分拆子公司的股份，从而获得资本增值收益。此外，由于分拆的子公司多为高成长性的企业，这些企业借助资本市场能够获得较快的发展，从而也会带动母公司经营业绩的改善。 3、推动母公司的股价上扬 分拆上市通常给母公司带来巨大的炒作题材，进而推动母公司股价的上涨。其次，母公司通过变现所持有股份或收取高额的红利，带来业绩的改观亦将推动股价的上扬。另外，分拆上市会对母公司的财务状况产生影响，如每股净资产的增加等。综合上述几个方面，分拆上市将对母公司的股价带来积极的推动作用。 4、有助于公司信息的披露 分拆上市有利于提高信息披露的充分性和准确性，便于投资者对公司真正价值的评估。分拆上市后母公司与子公司将独立编制和披露财务报表及其它信息，这样可以减少投资者对公司下属业务部门经营业绩、现金流生产能力等方面信息不完备的状况，有助于股票市场获得估价所需要的必要信息，增强投资分析家的关注，从而减少股票价值低估或误估现象。 母公司根据自身的生产经营情况，可以对相关经营范围进行分立上市，具体情况下应当结合实际来进行处理，特别是在分拆上市过程中，涉及到的股权处置情况，应当严格按照法律规定的范围进行，如果对相关情况不能认定的，可以咨询当地的工商行政管理部门。 |
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